TRADERS´ES 01

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PERsPECtIVas
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haciendo que una inversión importante inminente sea
algo improbable. Un mercado creciente de renta varia-
ble no confirmado por una proporción de aumento, sin
embargo, puede servir como señal temprana de alerta de
que los inversores están ajustando sus asignaciones de
carteras en previsión de una desaceleración económica.
Este fue el caso de 2007, antes de la crisis financiera, en el
que el índice S&P 500 marcaba nuevos máximos con un
ratio en declive.
Análisis de la rotación de sectores
Aunque la economía de Estados Unidos está siempre
cerca del pleno empleo, el crecimiento del salario ha
sido mediocre y las tasas de inflación han estado bajo
los objetivos, que sólo pueden atribuirse parcialmente
a la caída de los precios de la energía, por lo que hay
que indicar que el ciclo económico aún no ha alcanzado
la plena recuperación. Después de haber sido testigo de
un período prolongado de la rentabilidad de los sectores
de tecnología y valores cíclicos (o consumo discrecional),
que provocaron una subida del mercado de valores, es
posible, en base a las tendencias que hemos visto en el
pasado que el ciclo de mercado de servicios y sectores
de bienes de capital mostrado en la Figura 4, sigan su
ejemplo. A partir de entonces, los sectores de energía y
materiales son susceptibles de beneficiarse de la subida
de precios y la demanda de productos básicos al expan-
dirse la economía.
Técnicas de Gestión de Riesgos
Los inversores que buscan mantener sus tenencias, así
como gestionar el riesgo en los momentos de incerti-
dumbre podrían recurrir a una variedad infinita de técni-
cas de gestión de riesgos. Una estrategia de cobertura
antypas asfour
Antypas Asfour es un avezado analista,
profesor y trader, que complementa su
análisis fundamental con el análisis técnico.
Él es un analista técnico financiero (CFA), un
analista técnico colegiado (CMT), un analista
técnico de inversiones alternativas (CAIA), un
gerente de riesgos profesional (PRM) y tiene
la calificación para gestionar las finanzas
islámicas (IFQ).
tradicional se basa en la combinación de un activo con
una opción de venta sobre el subyacente, para así bene-
ficiarse de la protección a la baja mientras se mantiene el
potencial alcista. Una alternativa a ello, es aumentar las
asignaciones a los activos que presenten correlaciones
bajas en renta variable. Lamentablemente, tras la crisis
financiera hemos visto un aumento en las correlaciones
entre las clases de activos, por lo que los beneficios que
nos daba antaño la diversificación de activos ahora no
funcionan. Sin embargo, los futuros aún presentan ba-
jas correlaciones con la renta variable y por lo tanto pue-
den ser aprovechados con fines de gestión de riesgos.
Los futuros a largo del VIX también pueden ayudar a
compensar a los inversores y traders en los momentos
de mayor incertidumbre, mientras que los operadores
de renta variable también tienen la opción de cambiar
sus asignaciones en acciones de alta beta a las de baja-
beta, que reaccionan menos con el mercado como se ve
en la figura 3. Es de suma importancia tener en cuenta
que la inversión conlleva riesgos; en consecuencia se
requiere un análisis a fondo, a menudo con la ayuda de
un asesor de inversiones, para determinar la idoneidad
de cada inversión. «
Los alimentos básicos, por el contrario,
tienden a obtener mejores resultados
cuando la economía se ralentiza.