TRADERS´ES 01

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BÁSICOS
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01.2016
La bolsa de futuros es una alternativa real al
mercado interbancario
Operando divisas
con opciones
Las principales divisas de los países industrializados no sólo pueden
ser negociadas directamente en el mercado interbancario, sino que
también se pueden negociar en los mercados de futuros a través
de los futuros y opciones. Los derivados negociados en la Bolsa
Mercantil de Chicago (CME) son especialmente relevantes para las
combinaciones de los productos anteriormente mencionados. A con-
tinuación, le vamos a ofrecer una visión general y le vamos a mostrar
ejemplos específicos.
• Opción: Al comprar una opción, el inversor obtiene el
derecho a ejercer o rechazar una oferta de venta o de
compra de la parte contratante.
• Compra: Compre una opción o la opción de un aumen-
to de precios.
• Venta: Venda una opción o la opción de una caída de
precios.
• En el dinero (ITM): Opción de valor intrínseco mayor
que cero.
• En el dinero (ATM): Opción cuyo precio de ejercicio
está cerca del precio actual del subyacente.
• Fuera del dinero (OTM): Opción de valor intrínseco
cero y cuyo precio de ejercicio no es el precio actual del
subyacente
Opción » Características de las opciones y los futuros de divisas
La combinación de las series de opciones permite a los
traders construir diferentes estrategias que generan di-
nero, incluso en caso de un movimiento lateral. En el
mercado interbancario, el trading se lleva a cabo en lotes
que mueven 100.000 unidades de la divisa mencionada al
principio, lo que equivale a $ 100.000 en el par de divisas
USD/EUR. Por otro lado, existen diferentes tamaños en
las opciones sobre divisas, ya que se refieren a los futu-
ros respectivos. La Tabla 1 muestra las principales com-
binaciones que se pueden operar, de mayor a menor li-
quidez. Mientras que una opción de la combinación AUD/
USD (dólar australiano en dólares estadounidenses) tiene
un tamaño de 100.000 dólares australianos, una opción
del par GBP/USD sólo tiene un tamaño de 62.500 libras.
Y al contrario, el tamaño es de 125.000 francos suizos y
euros respectivamente para el franco suizo y el euro en
dólares estadounidenses.
En el mercado de futuros, todos los pares de divi-
sas cotizan en dólares por unidad, pero éste no es el
mismo caso en el mercado interbancario. Existen al-