TRADERS'ES 09

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20 TRADERS´ 09.2019
José Luis Cárpatos
CEO de . CEO
de Intefi escuela de Negocios. Director de
inversiones de Gloversia EAF.
Tras 15 años en el sector bancario, desde
1998 es periodista económico, asesor de
grandes patrimonios y Director del Master
de mercados financieros con certificación
universitaria de Intefi. Autor del libro Leones
contra Gacelas. Manual completo del espe-
culador editado por Deusto-Planeta.
PORTADA
En el mundo de las inversiones de largo plazo, ya tenemos
asociado el hecho de que es irremediable tener que
aceptar largos períodos de pérdidas o drawdowns para
poder conseguir una buena rentabilidad promedio a lo
largo de los años. Es frecuente ver a muchos grandes
gestores mundiales asumir pérdidas de un 30% de la
cartera de su fondo, mientras poco más o menos se dice
“que el mercado es así”. La verdad es que tendemos a
hacer proyecciones demasiado optimistas sobre el papel.
Diseñamos una estrategia de largo plazo y solo pensamos
en la rentabilidad. Si es aceptable la damos por buena.
Pero no nos fijamos en que para recorrer el largo camino
que nos llevará a esa rentabilidad, tendremos un camino
jalonado por fuertes rachas de pérdidas. Y cuando llegan
CÓMO INVERTIR A LARGO PLAZO EVITANDO LAS RACHAS DE PÉRDIDAS DEVASTADORAS DE LA BOLSA
La asignación estratégica de activos es la solución
En un mundo donde los estudios demuestran que el 95% de los fondos no superan
a su índice de referencia, la gestión pasiva es cada día más importante. Pero los
extremos no son necesariamente siempre la mejor solución. La solución ideal es la
gestión pasiva con toques activos. La combinación ideal que baja los drawdowns de
manera drástica y sin embargo mantiene las rentabilidades habituales.