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TRADERS´ 10.2019
emisor y por ello es importante conocer profundamente
las características técnicas de cada uno.
TRADERS’: ¿EN BASE A CUALES CRITERIOS ELIGE LOS
ACTIVOS EN LOS QUE INVERTIR?
Miguélez:
Básicamente Momentum Macro y Volatilidad
Implícita. Si la Volatilidad del subyacente se encuentra
dentro de unos parámetros de operatividad y el momentum
Macro acompaña la estrategia planteada, son candidatos
a la inversión.
TRADERS’: ¿COMO SE HACE UNA CORRECTA GESTIÓN
MONETARIA?
Miguélez:
Hay diferentes teorías de Gestión Monetaria,
pero habría que aclarar que son eficientes en función del
numero de estrategias/posiciones en mercado; no lo son
tanto cuando la estrategia es una inversión recurrente
con gestión activa de la posición. Por dar una defini-
ción más clara, el secreto está en no apalancarse, salvo
cuando la gestión de la posición y el riesgo/recompensa
hacen viable tomar exposición de riesgo.
TRADERS’: UNA VEZ QUE TIENE UNA POSICIÓN, ¿CUÁLES
SON LOS FACTORES QUE TIENE EN CUENTA PARA
AUMENTAR O REDUCIR EL TAMAÑO DE LA POSICIÓN?
Miguélez:
Los aumentos/disminución de Volatilidad Implí-
cita unido al recorrido del Subyacente en el periodo, lo que
puede dar lugar a más posiciones o a tener que gestionar
la posición en caso contrario.
TRADERS’: ¿VE IMPORTANTE AHORA APLICAR EL
ENFOQUE ‘VALUE’ A LAS INVERSIONES?
Miguélez:
El enfoque “value” siempre es importante,
¿cómo no va a ser importante conocer las “tripas” de una
compañía antes de invertir en ella? Tan importante como
TRADERS’: ¿CUÁNDO SE INTERESÓ POR PRIMERA VEZ
EN LOS MERCADOS Y EL TRADING?
Miguélez:
Mi interés por los mercados financieros fue muy
temprano, pero no era un acercamiento “profesional” más
bien era una curiosidad. Concretamente me gustaba ver
la cotización del Banco Santander, quizás por que la sede
estaba relativamente muy cerca de mi casa, en el Paseo
de Pereda, en Santander.
TRADERS’: ¿EN QUÉ MOMENTO SE DECIDIÓ POR UNA
CARRERA COMO TRADER Y SE DEDICÓ TOTALMENTE A
LOS MERCADOS?
Miguélez:
Mi carrera como Gestor es una mezcla de azar
y búsqueda de la oportunidad, pues realmente comienza
con la función de manejar la Tesoreria de una empresa de
Ingeniería, así como un Family Office. Esto hace que me
tenga que especializar en la materia con sus correspon-
dientes estudios, Masters, Certificaciones, por tanto la
etapa de Gestor es una consecuencia buscada.
TRADERS’: ¿A QUÉ LE PRESTA UNA ESPECIAL ATENCIÓN
CUANDO ANALIZA EL PERFIL DEL MERCADO?
Miguélez:
Parami tipo de análisis hay un “faro-guía” que es
muy importante, la Volatilidad Implícita de los principales
Índices de Renta Variable y su comportamiento, esto como
no podía ser menos, unido a la evoluciónmacroeconómica.
TRADERS’: ¿CUÁLES SON LOS PRODUCTOS PREFERIDOS
A LA HORA DE OPERAR?
Miguélez:
Después de haber utilizado casi todos los
productos disponibles, me he especializado en el uso de
derivados, concretamente en el uso de Opciones Finan-
cieras sobre índices de RV. Cada producto tiene unas
características que le hacen ser idóneo para invertir
según un tipo de estrategia, según subyacente, mercado,
EL USO DE LA VOLATILIDAD IMPLÍCITA
Jose Manuel Miguélez
Ingeniero de Minas de formación inicial ha trabajado en
la construcción y gestión de grandes infraestructuras
de Transporte, Túneles principalmente hasta que
la consolidación de su formación financiera y su
experiencia gestionando un Family Office le lleva a
la etapa actual como Gestor de IICs en una entidad
Empresa de Servicios de Inversión.
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