Por Diego Morín
La teoría de las ondas de Elliott fue formulada en la década de los años 20 y 30 del siglo XX por el analista de mercado de valores Ralph Nelson Elliott, quien creía que en los mercados existía una organización con más sentido que las confusas figuras observadas por otros analistas de su época. El trabajo de Elliot se centró en los ciclos y el desarrollo de las ondas, cuya técnica a día de hoy es utilizada para los analistas técnicos como uno de los métodos más populares para estudiar los mercados financieros, a pesar de la disconformidad que existe al poder darle cada uno una interpretación individual.
Ciclos y ondas
El factor psicológico en el trading produce a menudo ondas (en lugar de líneas rectas), y éstas ocupan una parte central de la teoría de Elliott. En gran medida, esto es un reflejo de la labor realizada por Charles Dow, el cual decía que el precio de los mercados se suele mover en ondas. Del mismo modo, se sustenta en los ciclos, que explican la naturaleza de los patrones. Esta teoría defiende las ondas como la forma fundamental que se da en los mercados. La naturaleza fractal de éstas hace que se puedan observar los mismos patrones en gráficas de a corto, medio y largo plazo. Dado que Elliott observó los mismos patrones una y otra vez, sugirió que se podían usar como una herramienta para predecir futuros movimientos en los precios.
Las ondas de Elliott
El principio de las ondas de Elliot explica que habitualmente existe una onda impulsiva que se mueve dentro de la tendencia más general, y ésta es seguida por una onda correctiva que actúa en contra de la tendencia principal (contratendencia). Además, observó que en la mayoría de los casos, existen cinco ondas que crean una más grande e impulsiva, seguida de una fase correctiva de tres ondas. La habilidad de percibir las primeras cinco ondas como una sola impulsiva subraya la naturaleza fractal de la misma, es decir, esperar para observar los mismos patrones a mayor y menor escala.
La teoría
Por un lado, Elliott creía que toda acción era seguida por una reacción. Por ello, por cada movimiento impulsivo, el mercado generaría otro correctivo.
Las primeras cinco ondas forman la onda impulsiva, que se mueve en la dirección de la tendencia principal. Las tres ondas siguientes son las correctivas. En total, pues, habremos visto un movimiento impulsivo de cinco ondas, siendo la onda 1, 3 y 5 alcistas y la onda 2 y 4 bajistas, mientras que al finalizar la onda 5, el mercado suele realizar lo que se llama fase correctiva, con un movimiento de A (bajista), B (alcista) para terminar en la onda C.
Por otra parte, cuando el movimiento 3 y 5 se ha completado, se habrá cumplido lo que Eliott determina como un ciclo. Sin embargo, según el contador de ondas de Elliott, estos dos movimientos (el de 3 y el de 5) suelen ser los más extensos de la fase impulsiva.
El hecho de que la onda correctiva tenga tres “patas” puede implicar un uso más amplio de los máximos y los mínimos para la percepción de tendencias. La creación de máximos más altos y mínimos también más altos típicamente señala una tendencia alcista. La teoría de las ondas de Elliott señala que se pueden dar un máximo y un mínimo más bajos como una corrección a corto plazo de la tendencia en cuestión. Esto no rechaza la tendencia, necesariamente, pero subraya un período de retroceso que es más fuerte que las correcciones previas del anterior movimiento impulsivo.
Normativa de las ondas
Existen una serie de normas para calcular las ondas de Elliot:
1) La onda 2 nunca retrocede más del 100% de la onda 1.
La imagen superior muestra un descenso de la onda 2 por debajo del punto de partida de la secuencia de onda, y esto niega que la onda catalogada como 1 lo sea en realidad.
2) La onda 3 no puede ser la más corta de las impulsivas (1,3 y 5).
La imagen superior muestra el momento en el que la tercera onda es demasiado corta, por lo que se niega la posibilidad de que éste sea un conteo correcto. Las ondas consiguientes forman parte de la onda 3, y no corresponden a las ondas 4 y 5.
3) La onda 4 no se cruza con el final de la onda 1.
Una caída por debajo del final de la onda 1 es la prueba de que la onda 4 no es tal, y que en realidad forma parte de la onda 3.
Ciclos de las ondas
Elliott clasificó las ondas en diferentes categorías, en función de la escala temporal en la que se extienden. Las categorías son las siguientes:
• Gran superciclo: se extiende desde varias décadas a varios siglos.
• Superciclo: varias décadas (entre 50 y 70 años).
• Ciclo: de uno a varios años (o incluso varias décadas, según la extensión de Elliott).
• Primaria: de unos meses a un año.
• Intermedia: de varias semanas a algunos meses.
• Menor: se extiende durante algunas semanas.
• Minute: unos días.
• Minuette: unas horas.
• Subminuette: unos minutos.
El rol de Fibonacci en las ondas
El uso correctivo de las ondas subraya la importancia del estudio cruzado con los retrocesos de Fibonacci. Elliott no utilizó específicamente los niveles de Fibonacci, aunque el apoyo de esta técnica resulta bastante útil para los inversores, aprovechando los niveles de Fibonacci añadir mayor complejidad a la teoría tradicional.
Las reglas de las que hemos hablado explican que los retrocesos de Fibonacci puedan ser usados en diferentes momentos de una tendencia, como son los siguientes:
Fase impulsiva
- Onda 2 coincide con el 50% o el 61,8% de la onda 1.
- Onda 3 es 161,8% o 261,8% de la onda 1 y 2.
- Onda 4 es el 23,6% o 38,2% de la onda 3. Nunca más del 50%.
Fase correctiva
- Onda B coincide con el 50% o el 61,8% de la onda A.
- Onda C es 61,8% o 100% de la onda A.
Conclusión
La teoría de las ondas de Elliott continúa suministrando un sentido a la estructura de los precios de los activos a nivel mundial. La posibilidad de adaptar constantemente la teoría cuando una regla no se ajusta a ella puede dificultar su uso como un medio para operar. Sin embargo, también incorpora claridad a la tarea de identificar tendencias. Éste es ciertamente un método a partir del cual muchos ponen en marcha sus estrategias de mercado, y el grado de complejidad que un inversor decida incorporar a las reglas iniciales de Elliott depende de él.
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