TRADERS´ES 10

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10.2016
en la actualidad. Personalmente me gusta incorporarla
en parte en el intradía, en gráfico diario, me siento más
incómodo manejando el volumen, aunque también da
lecturas a considerar, aunque como he comentado antes,
también me gusta incorporar otras cuestiones, indicado-
res etc. Creo que el mercado es complejo y necesita un
enfoque poliédrico.
TRADERS´: ¿Cree que la psicología es algo importane a la
hora de asumir cualquier riesgo?
No es que sea importante. Es lo MAS importante. Nada
hay más importante que la psicología. Nada. Ni siquiera
la estrategia. Un inversor puede ser un maestro con una
estrategia, pero si se le activan demasiados sesgos psi-
cológicos puede quedar completamente anulado. Esto es
especialmente importante en el corto plazo. Cuanto más
se alarga el plazo, este problema es menos grave. Pero
en el corto plazo puede llegar a ser decisivo. Por eso es
tan importante en el corto plazo practicar mucho antes, y
empezar con muy poco dinero. La implicación emocional
en la demo, es débil, no aparece el estrés, que hay que
saber gestionar, no aparecen los reflejos condicionados
como el de huida, el de que quemen en las manos las
ganancias, y se aguante demasiado la pérdida. El gran
problema es que los científicos han demostrado que el
dolor que se sufre con la pérdida, es casi el doble, del
placer que da una ganancia equivalente. Esto causa una
gran reactividad a las pérdidas que complica mucho la
operativa. Un inversor que vea que tras intentarlo de for-
ma razonable, no consiga vencer en el corto plazo estos
sesgos, es mejor que intente plazos de inversión más lar-
gos. En los plazos más largos, aparecen emociones diver-
sas igualmente y también hay que trabajarlas aunque no
tan intensas. Básicamente la más importante, es negarse
a ejecutar los stops loss para evitar el dolor de la pérdida.
TRADERS´: ¿Qué deberia incluir una cartera para un inver-
sor con perfil de riesgo medio? ¿Favorece algún que otro
producto?
Hasta ahora siempre contestaba a esta pregunta dicien-
do, que era imprescindible la renta fija, pero ahora...Es
un momento muy complejo para el inversor, y si se tie-
ne un riesgo medio, hay que luchar mucho para cubrir
el hueco que ha dejado en gran medida la renta fija. Yo
recomendaría una buena selección de fondos de retorno
absoluto, los hay buenos, que pueden darnos una renta-
bilidad moderada con riesgo más o menos bajo control,
pero hay que trabajar la búsqueda. Recomiendo aprender
a manejarse con opciones. Para una parte de la cartera
pueden dar una rentabilidad muy decente. En tiempos
como los actuales, el cash, es necesario, hasta que se
aclaran más las cosas. Y en renta variable, yo aconsejo, si
se tiene tiempo una gestión dinámica, con estrategias no
demasiado complicadas, el análisis técnico debería estar
sobre el tapete. No entraría en las fases bajistas, son muy
difíciles de manejar y solo en las fases alcistas. Los ETFs
pueden ser una buena ayuda. Los CFDs pueden venir
muy bien para estrategias long short.
TRADERS´: ¿Cuál es su perspectiva de la bolsa española?
La bolsa española está en una situación de incertidum-
bre política no resuelta a la hora de escribir estas líneas.
Esta cuestión debe aclararse en primer lugar. Luego
dado el enorme peso específico de la banca en el Ibex,
va a depender mucho de que este sector despeje sus
incertidumbres. Y no parece tarea fácil. Los tipos de in-
terés negativo son un lastre muy duro para ellos, y el
BCE no va a dejarlos por el momento. Problemas en el
modelo de negocio, competencia de las fintech, sigue
el peligro de las ampliaciones de capital...No obstante
hay una parte que depende de lo que hagan las demás
bolsas. Si al final no hay Brexit, yo creo que de aquí a fin
de año va a haber subidas, con un tramo importante tras
las elecciones de EEUU. Si hay Brexit, no va a ser un año
nada fácil.
TRADERS´:¿Ud. cree que la FED se ha equivocado a la hora
de subir tipos y porque?
Hay que ser realistas, y entrar de forma
moderada y sin excesivo apalancamiento.