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que le puede llevar a agravar todavía más dicha situación
si no se opera con el debido expertise, prudencia y me-
sura. Esto es especialmente relevante y crucial cuando se
opera con productos apalancados como futuros, CFDs,
etc. Es imprescindible conocer profundamente y con el
debido rigor académico todas las piezas que conforman
el puzle necesario para operar y muchas personas son
ajenas a esta necesidad. Igual que para ser médico ciruja-
no hace falta pasar por la facultad, para operar es necesa-
rio adquirir una serie de conocimientos previos que son
críticos para evitar desgracias personales y familiares.
TRADERS´: ¿Cree que cualquier persona podría llegar a
operar con éxito?
Bermejo: No hace falta ser premio Nobel. De hecho, los
hay y estos han perdido mucho dinero (e.g.; LTCM en 1998)
por citar un ejemplo conocido de todos. Hace falta tener
la suficiente determinación y paciencia para adquirir una
formación previa de calidad que no todo el mundo pue-
de impartir. Desgraciadamente en este sector hay muchos
“vendedores de crecepelo” que engañan miserablemente
al cliente retail, lo cual es verdaderamente lacerante pero
esto siempre ha pasado y continuará pasando. Hay un ver-
dadero circo montado alrededor de los mercados y hay
muchos falsos “formadores” que son verdaderos “erudi-
tos a la violeta” -y que además jamás han operado en su
vida profesional- que se aprovecha del desconocimiento
de un segmento de la población para sacarles el dinero
vilmente. La inidoneidad de estos personajes para impartir
formación de mercados es patente y manifiesta.
TRADERS´: ¿Cuán difícil y solitaria es la profesión del
trader?
Bermejo: Es difícil al comienzo, pero
uno es consciente que mejora expo-
nencialmente con el estudio y la ex-
periencia. Parafraseando a mi profe-
sor de autoescuela de 1987: “Nadie
nace enseñado y la práctica hace
maestros”.
TRADERS´: ¿Qué opina del análisis
técnico? Según Ud, ¿es realmente el
Santo Grial?
Bermejo: Es una herramienta ex-
traordinariamente útil que nunca
hay que utilizarla de manera aislada;
siempre hay que utilizarla con el se-
guimiento de noticias, macroecono-
mía y resultados de las empresas.
No es el Santo Grial. Ninguna herramienta como la macro
o análisis de compañías utilizado de manera aislada lo
es. Son herramientas complementarias que yo siempre
recomiendo que se utilicen de manera conjunta.
TRADERS´: ¿Qué lecciones importantes impactaron en tu
trading durante su curva de aprendizaje?
Bermejo: Sobre todo, la subida por sorpresa de los tipos
de interés en a comienzos de febrero 1994 por
Alan Greenspan, generando una caída de la bolsa y de la
renta fija soberana en España hasta 1995.
TRADERS´: ¿Hasta qué punto su enfoque está influenciado
por las condiciones generales del mercado?
Bermejo: Yo estudio todo el contexto o entorno del mer-
cado: datos macro, noticias, resultados de compañías,
posibles riesgos geopolíticos y por último análisis técni-
co - y lo intento analizar siempre todo de una manera or-
denada, metódica sin que ninguno de dichos elementos
me pueda afectar en mi visión de mercados y/o operativa.
TRADERS´: ¿Puede decirnos con qué criterios escoge las
acciones con las que negocia?
Bermejo: Fundamentos (valor, calidad) y luego análisis
técnico.
TRADERS´: ¿Podría contarnos un par de escenarios a futuro
en donde se podrían dar tal vez unos eventos fat-tail?
Bermejo: Creo que el petróleo va a alcanzar la zona 86-
100 USD/Barril en este año y eso puede generar un shock
de inflación si se mantiene mucho tiempo en el entorno
de 100 USD/Barril. Me refiero al WTI Crude Oil también
llamado Light Sweet Crude que cotiza en el NYMEX.
Análisis: la figura triangular de continuidad de movimiento alcista observada en la serie diaria mediante una
sucesión de mínimos ascendentes y máximos horizontales nos permite estimar un escenario de riesgo alcista
hacia 75,10 USD/Barril.
Fuente: Bloomberg
G2) Crudo ligero dulce (NYMEX) - serie diaria