Table of Contents Table of Contents
Previous Page  72 / 75 Next Page
Information
Show Menu
Previous Page 72 / 75 Next Page
Page Background

72

TRADERS´ 09.2019

PERSONAS

a medida que van cumpliendo las metas pactadas para

asegurarnos de que se cumplen los objetivos.

TRADERS’: ¿CUÁL ES LA RAZÓN POR LA QUE SE

PRODUCEN INEFICIENCIAS DE MERCADO, CREANDO

OPORTUNIDADES PARA VUESTRO NEGOCIO?

Andersen:

Si bien hay varios factores, el principal factor

es la falta de capital de desarrollo en los países nórdicos

como hemos comentado anteriormente. Básicamente,

esto baja la valoración y las empresas están dispuestas a

disminuir esas valoraciones para el capital que necesitan.

¿Recuerda alguna inversión que haya ido realmente mal y

le haya enseñado una gran lección?

Lo interesante, y afortunadamente todavía no lo he

tenido, es que muchas de estas empresas no van a ser

tan grandes como el próximo UBER, Facebook, etc por lo

que no vamos a tener esas grandes sorpresas ni errores.

Una vez más, la mayor parte de la tecnología que anali-

zamos está resolviendo problemas prácticos y puede

integrarse en una gran empresa o dividirse para vender

patentes o partes. Todavía hay días lluviosos en los

mercados, y somos conscientes de ello, pero nos

sentimos afortunados por no haber tenido problemas

importantes.

TRADERS’: ¿CUÁL ES VUESTRA “HURDLE RATE” O

RENTABILIDAD MÍNIMA ESPERADA? ¿Y LA ESTRATEGIA

DE SALIDA?

Andersen:

Nuestra rentabilidad mínima esperada es de 8%.

En los mercados de energía renovable, al ser un mercado

activo, ya hay compradores establecidos para el riesgo,

planes de pensiones, aseguradoras, entre otros. Las

emisiones de bonos verdes proporcionan también una

salida clara para estas inversiones. Para las empresas, de

nuevo, buscamos mercados ya existentes que demanden

la tecnología en la cual estamos nosotros invirtiendo. La

mayoría de estos objetivos de salida, son grandes conglo-

merados de empresas, compradores de energía, empresas

de private equity, etc. Pueden pedir el listado de preguntas

frecuentes (FAQ) para una respuesta más completa.

TRADERS’: ¿A QUIÉN CONSIDERAN COMPETIDORES?

Andersen:

En los países nórdicos tenemos más socios

que competidores. Trabajamos con otras compañías de

Venture Capital y con family offices para invertir conjun-

tamente en las empresas que nos gustan. Escandinavia

es una región muy cooperativa. Nos vemos más cómodos

trabajando conjuntamente con este tipo de compañías

que siendo realmente competidores.

TRADERS’: ¿EL FONDO ES UN PRODUCTO

DESCORRELACIONADO DEL MERCADO Y CUÁL ES SU

RIESGO COMPARADO CON OTROS PRODUCTOS EN EL

MERCADO?

Andersen:

Este mercado, en su mayor parte, no está

correlacionado con el resto, sin embargo, hemos apren-

dido en 2008 que todo puede parecer correlacionado a

veces. Aquí es donde la naturaleza ilíquida de nuestros

proyectos es buena. Estamos invirtiendo en valores que

se pueden usar sustancialmente, o en el caso de las ener-

gías renovables, no nos importa lo que suceda en el resto

del mundo. La energía siempre tiene comprador.

TRADERS’: ¿SUFONDOSERÁLISTADOENALGÚNMOMENTO?

Andersen:

En este momento estamos indeterminados

sobre este punto, si listarse proporcionase más liquidez

y beneficios para los accionistas por supuesto que lo

haríamos, pero para ello, habría que sopesar todos los

costes, pros y contras.

TRADERS’: ¿PARA QUE PERFIL DE RIESGO ES ADECUADO

VUESTRO FONDO?

Andersen:

Las inversiones ESG (Environmental, Social, and

Governance por sus siglas en Inglés) y en concreto nuestro

fondo Nordic impact, pueden incluir fondos de pensiones,

aseguradoras, family offices, fundaciones, donaciones,

mucho inversor institucional etc. Estoesasí porquemuchas

de estas compañías tienen mandatos y obligaciones de

inversión en proyectos ESG. Actualmente la inversión en

fondos que se preocupan por el medio ambiente está muy

de moda y tiene pinta de que ha llegado para quedarse.

Actualmente haymás de 20 trillones de dólares negociados

en este tipo de activos y lo más probable es que esta cifra

se incremente exponencialmente en los próximos años.

Buscamos compañías con al menos 1 millón de dólares de ingresos,

valoraciones que van desde los 10 a los 20 millones de dólares.