TRADERS´ES 11

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EstRatEGIas
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opuesta. Como regla general, estos movimientos serán
sólo temporales y el sincronismo original volverá de nue-
vo a instalarse más tarde o temprano.
La idea básica
La idea básica detrás de la estrategia que presentamos
es la siguiente: Negociaremos 2 activos simultáneamen-
te, pero en direcciones opuestas. En primer lugar, elegi-
remos 2 activos que suelan estar altamente correlaciona-
dos. Como ejemplo, tomaremos la acción preferente de
Volkswagen y la acción de Daimler; es decir, 2 valores del
sector del automóvil del DAX. A continuación, crearemos
un gráfico que los relacione (mediante la relación entre pa-
res). Para ello, compararemos entre sí los precios de cierre
diarios individuales de ambas acciones divididos entre sí.
En un cociente siempre hay un numerador y un denomina-
dor, por ejemplo VW en el numerador dividido por Daimler
en el denominador. La figura 1 muestra el par en forma de
gráfico. La acción de VW cotiza en 138 euros, la de Daimler
a 70 euros. La línea azul en la tercera ventana desde arriba
es el cociente del par, es decir, línea de “VW dividido por
Daimler” que es igual a 1,86 (130/70 = 1,86). Si, por un tiem-
po, VW se mueve mejor que Daimler, la proporción se hará
más grande y el cociente aumentará. En la Fig. 1, se puede
observar lo dicho a partir de enero de 2017. A su vez, la
línea baja cuando VW se mueve peor que Daimler (desde
finales de febrero de 2017) y se torna casi horizontal cuan-
do ambos valores se mueven en la misma dirección (de
octubre a diciembre 2016). Pero tenga cuidado: una línea
ascendente (VW a Daimler) no significa que VW tenga que
subir. La línea de relación también aumenta si VW cae me-
nos que Daimler, porque incluso entonces VW se mueve
mejor que Daimler. Una línea descendente de la relación
del par entre ambas acciones puede significar que ambas
estén subiendo. En este caso VW estará creciendo menos
fuertemente que Daimler.
Análisis técnico de la línea del par
En principio, podremos aplicar todos los instrumentos
de análisis de gráficos a la línea de la relación del par. El
autor prefiere la línea de 200 días exponencial suavizada,
marcar las tendencias, así como las zonas de resistencia
y soporte. También utiliza el indicador de convergencia/
divergencia de la media móvil (MACD) * para su ajuste
(con parámetros 30, 60, 9), que es menos volátil que el
ajuste predeterminado (de parámetros 12, 26, 9). La figura
1 muestra el MACD de la línea del par en la parte inferior.
El indicador señala un aumento de la misma en enero de
2017 y una tendencia a la baja a finales de febrero. La lí-
nea de 200 días también sirve para determinar hasta qué
punto la relación ya se ha alejado del promedio (línea ne-
gra del cociente del par).
Operando con la línea de relación del par
En el primer escenario, asumimos que la línea del par
continúa cayendo. Lo cual significa que Daimler continúa
moviéndose mejor que VW. En este caso, también com-
pramos Daimler y entramos a corto en VW. Ahora man-
tenemos la posición total hasta que la línea del par co-
mience a subir. Alternativamente, podremos suavizar la
posición a más tardar cuando, por ejemplo, el MACD nos
ofrezca una señal con su línea ascendente. Lo cual aún no
se ha producido en nuestro ejemplo. En la salida, siempre
venderemos ambas sub-posiciones al mismo tiempo, por
lo que nunca estaremos invertidos en VW o Daimler de
manera individual. En el segundo escenario, asumimos
que la línea del par volverá a subir. Sin embargo, toda-
vía no está claro en el gráfico de la Figura 1. Se daría la
señal, por ejemplo, si la línea del par rompiera el canal
de tendencia descendente o el MACD diese una señal a
largo. Si fuese así, podríamos asumir en este escenario
que VW se movió mejor que Daimler. En consecuencia, a
continuación, compraremos VW y venderemos Daimler
al mismo tiempo. La salida de la posición total es análoga
si recibiésemos señales gráficas técnicas en una línea del
par que vuelve a caer.
Gestión de riesgos
Debe limitar su riesgo, ya que se puede dar el peor caso
en el que sufra pérdidas en ambas sub-posiciones. No es
Dr. Gregor Bauer
El Dr. Gregor Bauer es uno de los expertos de más
renombre de Alemania. Es un gestor de carteras
independiente , un
trader activo, presidente de la junta de VTAD y
miembro de la junta ejecutiva de la federación
mundial de IFTA.
,
Debe limitar su riesgo, ya que se puede dar el peor
caso en el que sufra pérdidas en ambas sub-posiciones.