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ESTRATEGIAS
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decir, el total de la prima de la opción recibida. Mientras
que algunos traders tendrán que pagar los costes de las
órdenes limitadas dependiendo del agente de bolsa,
mientras que nos pagarán por nuestra venta de la op-
ción de venta. La figura 1 muestra este principio usando
un ejemplo.
Sin acciones al tocar de forma breve el precio deseado.
La principal desventaja de la adquisición de acciones a
través de la venta de opciones de venta es que la oferta
Fuera del dinero:
Opción cuyo valor intrínseco es cero y cuyo
precio de base no está al precio actual del subyacente
En el Dinero:
Opción cuyo precio base está cerca del precio
actual del subyacente
Volatilidad implícita (IV):
rango de fluctuación esperado, que
está incluido en el precio de la opción
Entrega:
El vendedor de la opción de venta debe hacerse
cargo de las acciones al ejercerse la opción de venta. Nor-
malmente, cuando la opción vence en el dinero.
Liquidación en efectivo:
Se ejerce la opción sin la entrega del
subyacente sino por liquidación en efectivo: Si una opción
está en el dinero, el vendedor de la opción debe pagar el va-
lor intrínseco al comprador de la opción.
Garantía en Efectivo:
El trader tiene la cantidad de efectivo
necesaria para el ejercicio de la opción o la entrega.
Opción de compra cubierta:
El propietario de 100 acciones
vende una opción de compra sobre ellas y entrega sus accio-
nes obteniendo el efectivo en caso de ejercicio de la opción.
Términos importantes
opción a un precio de base fijo (el de entrega). Lo cual
siempre sucederá si la opción de venta está en el dine-
ro cuando expira. En este caso el precio básico es por lo
tanto más alto que el precio actual. Como siempre, como
vendedor, pagaremos el derecho de ejercer la opción de
la contraparte en forma de prima de la opción. Como re-
cordatorio: si el comprador ejerce una opción de venta, el
vendedor está obligado a comprar 100 acciones del sub-
yacente al que se refiera esta opción, al precio de ejer-
cicio. Esta obligación es también al mismo tiempo una
oportunidad de compra de acciones desde el principio.
Entonces la llamada entrega, es decir, la compra obliga-
toria de las acciones, es una buena oportunidad que nos
brindan las opciones de venta.
¿Por qué usar este método?
Hay varias ventajas principales. Una de ellas es cuando
usted no recibe las acciones; por ejemplo, porque el pre-
cio de mercado simplemente siguió aumentando. En este
caso nunca recibirá la prima por la venta de la opción de
venta.
Quien haya usado una orden limitada se quedará
en este caso sin nada. Este juego podrá repetirse varias
veces. Un escenario típico sería el de una tendencia en
la que le gustaría entrar. Por lo general, en ella se ob-
tienen las acciones a un precio mejorado. Sin embargo,
si no es así, mejor no obtener las acciones. Quienquie-
ra que haya probado la venta de opciones de venta, sin
embargo, sabrá que tendrá un pequeño beneficio gra-
cias a la prima y, si es necesario, varias veces seguidas.
En segundo lugar, si obtiene las acciones a su precio de
base será incluso menor que el precio de ejercicio, es
Como siempre, una opción se refiere a 100 acciones,
por lo que la prima debe multiplicarse por esta relación.