TRADERS´ES 12/01

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12.2017/01.2018
el precio cae por debajo del precio de ejercicio tarde o
temprano hasta el vencimiento, obtendré los ETFs de
nuevo en mi cartera. Ahora podré comenzar de nuevo
el ciclo y vender opciones de venta. Mientras no haya
movimientos de precios extremos, podré obtener dine-
ro constantemente.
TRADERS´: ¿Siempre se pone corto
con las opciones?
Lieser: En algunas estrategias como
las del tipo mariposa, hay posicio-
nes largas que se cubren automá-
ticamente. De lo contrario, compro
opciones solo si tienen una madu-
rez muy larga (los llamados LEAP)
y sólo de las principales compañías
como Amazon, Netflix, Tesla, etc.,
en donde el seguimiento de ten-
dencias a largo plazo puede valer
la pena. Aquí compro opciones de
compra de madurez máxima, pre-
feriblemente de casi 2 años. Aun-
que tengo que pagar una prima, al
mismo tiempo puedo obtener la
operación de forma gratuita. Es de-
cir, financio la prima, por ejemplo,
vendiendo opciones de venta, que
me generan el equivalente de las
primas.
TRADERS´: ¿Cómo lidia con la opera-
tiva diaria?
Lieser: El negocio diario es rutinario
para mí. Miro el mercado unas 2 ve-
ces al día. Como opero los mercados
de , suelo hacerlo alrededor
de las 16:15 y las 21:00. Antes y du-
rante, me gusta investigar, trabajar
en nuevas ideas y proyectos. Al final
del día de negociación miro las esta-
dísticas diarias.
TRADERS´: ¿Algunas veces mira al
mercado más a menudo durante el
día?
Lieser: En raras excepciones, tal
vez, pero trato de evitarlo. Creo que
esta tendencia hacia la operativa
diaria no me aporta ninguna venta-
ja. Al contrario: los traders de diario
quieren ser los héroes buscando el
momento óptimo. Yo no quiero eso.
Solo quiero ganar dinero.
Johnson & Johnson es un buen ejemplo de una acción que ofrece la posibilidad de aplicar una estrategia de compra
de opciones cubiertas. Por cada 100 acciones en la cartera, Olaf Lieser vende una opción de compra que está un
poco fuera del dinero. La cual están cubiertas en consecuencia por sus acciones. A través de la prima ganada,
obtiene un rendimiento adicional. También mitiga las pérdidas que surgen cuando la acción cae. A cambio, pierde
las ganancias por encima del precio base de las opciones de compra, cuando la acción aumenta bruscamente. En
el momento de la entrevista, Olaf Lieser tenía una posición vendida de opciones de compra a un precio base de $
130 que estaba inicialmente ligeramente todavía fuera del dinero. Debido al aumento en el precio de las acciones,
ahora está en el dinero. 8 días antes del vencimiento, Olaf Lieser decidirá si la rola o la deja llegar al vencimiento.
Fuente:
G2) Compra de opciones cubierta
El diagrama muestra el ciclo de compra de opciones cubiertas y venta de opciones de venta, que se puede usar
para generar un flujo de caja permanente en un supuesto ideal.
Fuente:
G3) Rueda de la fortuna
Venta de una
opción de
venta cubierta
Venta de acciones:
Rendimiento cubierto
siguiente opción
de venta
Venta la opción de
compra cubierta cuando se ejercite
cuando se ejercite
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