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PERSONAS
TRADERS´ 12.2018/01.2019
Personas
Portada
Entrevista: Pablo Gil
Pablo Gil, ex-director del Departamento de Análisis Téc-
nico del Banco Santander durante 20 años y fundador
del Fondo BBVA&Partners, se apoya principalmente en el
análisis técnico como actual miembro del equipo de Xtb.
Y es de eso que nos habla en la entrevista del mes, su an-
dadura y técnicas. Lo entrevisto Ioannis Kantartzis.
Beneficiese de la
caída de los precios
Gana dinero incluso en mercados bajistas, que los mer-
cados no siempre suben. Si los mercados caen, no hay
porque estar inactivo. En nuestro articulo de portada les
mostramos cómo aprovechar de estas situaciones.
Avánce de la próxima edición
Placsintar:
Volviendo al ejemplo de Maíz de Dic- Mar
(corto el maíz de diciembre y largo el maíz de marzo, el
llamado carry de maíz). La idea es ver a finales de marzo
las intenciones de plantación, esto nos dará una idea
si quieren plantar mas maíz o más soja durante el año.
Luego miramos el “Stock to use” ratio para saber que
stock finales tenemos respecto al uno (es un indicador
muy bueno del equilibrio entre la demanda y la oferta).
Con estos datos nos hacemos una idea de como puede
ser el año, digo como puede ser porque no sabemos si
habrá problemas durante las plantaciones (inundacio-
nes, mucho frío, temperaturas de suelo no adecuadas
etc) y tampoco sabemos cómo irá el verano, la época
de más riesgo para el maíz. Pero la operación la toma-
mos a unos precios de carry cercanos al 50% (se tiene
que calcular el coste de almacenamiento, seguros cos-
tes de financiación, etc, este nos dará el % del carry).
Si vemos que es un año con menos maíz, la posición
tiene que ser más reducida porque podemos tener des-
viaciones en los precios en contra, cosa que podemos
aprovechar para añadir a la posición si el cambio en
los fundamentales no es radical. Luego es vigilar cada
semana y tomar decisiones de mantener, aumentar o
reducir en base a los datos y expectativas que hay. Si
llega la fecha de la salida, a finales de verano, no esperar
hasta el último minuto, salir en el target marcado o en la
fecha marcada y a por otra operación.
TRADERS´: ¿Puede mostrarnos un ejemplo de una
operación con pérdidas? Y ¿cómo la evitaría?
Placsintar:
En los spreads, el ratio de acierto es cercano
al 80%, más que operaciones perdedoras tenemos opera-
ciones mas gestionadas.
Me pasó este verano, en una mariposa de Crudo (Sep
Oct Nov), Corto de Sep y Nov y Largo de Oct. La mari-
posa era bajista y por precio estaba en positivo, cosa
no muy normal pero como todo el crudo estaba en bac-
kwardation (curva de forwards invertida) estaba den-
tro de los parámetros adecuados, incluso llegó a una
desviación bastante interesante, aumente posición,
los fundamentales es lo que me indicaron.. pero luego
vino el problema... En una distribuidora de Canadá un