TRADERS'ES 02

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3 TRADERS´ 02.2019
Riesgo vs incertidumbre
El autor estadounidense Ben Hunt, de Epsilon Theory, ha publicado un
buen artículo sobre el riesgo y la inseguridad (“El problema de los 3
cuerpos”). En él, describe las relaciones entre abejas desde su granja en
Connecticut. Los animales usan el ángulo del sol
para determinar cuándo es la hora de comenzar a
prepararse para el invierno. Los rayos de sol son
su indicador principal. En el mercado de valores,
su equivalencia podrían ser ciertos valores espe-
cíficos de la relación precio/flujo de caja en los
que los inversores institucionales comienzan a
comprar de manera sistemática. En realidad, cada invierno es diferente, lo
que requiere un poco de gestión de riesgos.
En general, tarde o temprano, siempre llega el frío y las temperaturas
descienden, aunque algunas veces se mantengan más suaves. Por ello, las
abejas también se basan en los ciclos climáticos. En el caso de la bolsa de
valores, lo podríamos comparar con el análisis técnico en el que se utilizan
indicadores técnicos y de sentimiento. Es interesante saber que, aparte
del riesgo de las fluctuaciones climáticas, también existe mucha incerti-
dumbre predictiva. Como ejemplo, podríamos indicar
el caso en el que se tuviese un aplazamiento sin precedentes de la prima-
vera tras el invierno debido a un desastre natural.
Este evento invalidaría al patrón fundamental dando lugar a la extinción
de la colonia de abejas. Los inversores también pueden irrumpir en el
mercado de valores en el caso en el que los movimientos de precios que
sean completamente inesperados se vayan más allá de los niveles histó-
ricos. Tales eventos extremos ocurren más a menudo en el mercado que
en la naturaleza. Si “solo” hubiese riesgos principales en los mercados,
podríamos manejarlos como lo hace la colonia de abejas. En este caso,
las estaciones siempre ocurrirían con la misma secuencia, sin excepción.
Pero el problema real del mercado de valores es la inseguridad más allá de
los riesgos principales: El comportamiento de los inversores irracionales,
las disputas políticas y la intervención del banco central son ejemplos que
hacen que estemos ante un sistema caótico. Pero siempre recuerde lo
siguiente: Podría darse el caso en el que la primavera no siga al invierno, y
en este caso algunas especies de traders se extinguirán tras ese evento.
¡Buen trading!
Las habilidades solo brillan cuando se toman
el suficiente número de decisiones
que eliminan a la mala suerte.
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