TRADERS´ ES

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Investment Trends edición especial 2016
ción con menor rendimiento al mismo tiempo que toma
una posición corta en la acción con mejor rendimiento.
Un ejemplo típico de este tipo de trading en pares
sería una posición formada por una operación larga en
BASF frente a una posición corta en Bayer (o viceversa).
Ambas acciones son parte de la industria química y si
se comparan a largo plazo están altamente correlacio-
nadas.
Selección de mercados de futuros
En su libro “Trading Alpha”, Perry Kaufman concluye
que sólo será posible conseguir ganar dinero en el tra-
ding en pares de renta variable si se opta por la utiliza-
ción intensa del apalancamiento. En principio, éste es
el caso con todas las estrategias de valor relativo. No-
sotros para este trabajo nos limita-
remos solo al uso de las materias
primas y los futuros de divisas. Na-
turalmente, esto plantea la cuestión
de qué mercados son los mejores
para las estrategias de pares. El au-
tor ha seleccionado sus pares de las
áreas siguientes: energía (crudo vs
gas natural), metales preciosos (oro
vs plata) y cereales (maíz vs soja). La
combinación del mercado del euro
vs el crudo añadirá un trading en
pares entre mercados. Esta pareja
ha sido elegida porque en el corto
plazo, la debilidad del euro se co-
rrelaciona con la disminución de los
precios del crudo y viceversa.
Cálculo de la diferencia relativa
Kaufman sugiere la utilización del
indicador estocástico para calcular la diferencia relati-
va. En la siguiente formula se utiliza la versión no sua-
vizada:
Estocástica =
Precio de cierre – mínimo de los últimos n días
Máximo de los últimos n días –
mínimo de los últimos n días
Fórmula Estocástica
Lo cual significa que el indicador nos da la posición relativa
del precio actual con respecto a la diferencia de precios de
los últimos n días. Para una acción que se ha estado nego-
ciando en los últimos 10 días con un máximo de 22 y un mí-
nimo de 18, el resultado de la fórmula anterior para un pre-
El gráfico muestra la diferencia estocástica (línea azul) entre los futuros del crudo (en rojo) y del gas natural
(en verde). A valores inferiores a -40, se opera el spread mediante la compra de crudo y la venta de gas natural
mientras que a valores de más de 40 se realiza la operación contraria.
Fuente:
G1) Diferencia estocástica
Kaufman sugiere la utilización del
indicador estocástico para calcular
la diferencia relativa