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nuestra mente. Tastytrade es un grupo de reflexión (think
tank) para los inversores privados. Por supuesto, los tra-
ders y los traders institucionales de fondos de cobertura
utilizan nuestras ideas. Sin embargo, su uso está dirigido
principalmente a los traders privados que quieren tomar
buenas decisiones por cuenta propia. Analizamos y ac-
tuamos estratégicamente con una base estadísticamente
probada. Ofrecemos contenido real y no sólo opiniones,
que suele ser con lo que se rellena todo el soporte finan-
ciero.
TRADERS´: ¿Qué se hace para obtener una ventaja competi-
tiva en el mercado?
Sosnoff:
El total de nuestras operativas es como un jue-
go de suma cero. Pero usted podría obtener una ventaja
competitiva como trader privado. El primer paso es ope-
rar opciones. Lo que quiero decir es que hay que vender
opciones de compra y venta, centrarnos en la venta de
opciones y no en su compra, que es lo que la mayoría de
los principiantes harían. Con ello, aumento mi tasa de
éxito. Por ejemplo, al vender unas opciones de compra
que expiran sin valor con una probabilidad del 70%. Al
vender opciones, el valor temporal está constantemente
a nuestro favor, haciendo así que los movimientos late-
rales nos sean rentables. El segundo paso es limitar el
potencial de crecimiento de las operaciones. Esto puede
sonar extraño, pero es por una buena razón: La mayoría
de las operaciones no lograrán un home run. En lugar
de centrarse en una pequeña posibilidad de alcanzar
un gran triunfo, es mejor centrarse en perseguir opera-
ciones con una mayor probabilidad de obtener una pe-
queña o moderada ganancia. Por lo tanto, nuestra tasa
de éxito se eleva a alrededor del 80%. El tercer y último
paso es gestionar el trading tan pronto como sea posi-
ble. Por lo tanto, cuando nuestra posición gane un 50%,
la cerramos o la pasamos al siguiente tramo temporal
para obtener primas adicionales. Un buen operador de
opciones podría por lo tanto aumentar su tasa de éxito a
aproximadamente un 90%.
TRADERS´: Posteriormente discutiremos la transferencia
de opciones a periodos posteriores. Pero antes, ¿podría
darnos un ejemplo por el que limitemos el potencial de
crecimiento?
Sosnoff:
Sí, hay un ejemplo muy sencillo: las compras cu-
biertas. Si usted tiene acciones en su cuenta, podría ven-
der opciones de compra. A través de esta operación el
potencial se limita a la parte superior, pero con las primas
que ha ganado con la venta de opciones tiene un cojín por
si baja y por lo tanto una mayor tasa de éxito.
TRADERS´ ‘: ¿Qué cree que es fundamental para operar con
opciones y tener éxito?
Sosnoff:
Debe ser capaz de pensar por sí mismo, tomar
sus propias decisiones sobre los mercados y apren-
der cosas nuevas continuamente. Usted debe aprender
cómo pensar contra mercado; es decir, cómo “pensar di-
ferente” lo cual funciona con respecto a la mayoría de los
participantes del mercado. En la industria financiera, la
mayoría actúa como si ellos supiesen más que el hom-
bre de la calle, pero ¡no es el caso! Algunos realmente
pueden creer que ellos “saben” mucho del mercado.
Pero en realidad nadie sabe nada. Los “expertos” utilizan
su aparentemente posición, para vender sus productos
y cobrar las comisiones. El rendimiento real descubre la
verdad y revela que el largo plazo es a menudo bastante
diferente de lo que los inversores han pensado de ante-
mano. El análisis técnico nos valdrá pues para limitar el
potencial de crecimiento. Ya lo había mencionado antes.
Rolling:
transferencia de los contratos de opciones actua-
les, antes de que caduquen, a contratos con fechas poste-
riores.
Desviación estándar:
la desviación del movimiento desde
su valor medio.
Dentro del dinero:
Opción que tiene un valor intrínseco
mayor que cero.
En el dinero:
Opción cuyo precio de ejercicio está cerca del
precio actual del subyacente.
Fuera del dinero:
una opción cuyo valor intrínseco es cero.
El precio representa sólo el valor de la opción.
El valor intrínseco:
es positivo, cuando el precio del sub-
yacente está en o por debajo del precio de ejercicio de la
opción.
Griegas:
ratios de sensibilidad de las opciones. Nos dan el
cambio del precio la opción con respecto al cambio de los
factores de riesgo.
Delta:
La delta de una opción es una de sus griegas. Mide
el factor por el que el valor teórico de una opción cambia
cuando el precio del subyacente cambia un dólar hacia arri-
ba o abajo.
Volatilidad implícita:
a futuro, la volatilidad esperada por
los participantes del mercado durante un determinado pe-
ríodo.
Cobertura:
La cobertura consiste en neutralizar una posi-
ción existente (por lo general frente a las pérdidas). Ello se
realiza a través de diversos instrumentos, tales como futu-
ros, opciones o CFDs.
Términos importantes