TRADERS´ES 05

50 / 74

ESTRATEGIAS
50
05.2015
mes alcista. En este caso la pauta
queda más en entredicho ya que si
bien por porcentaje de acierto, enero
es el mejor, en el caso de la evolución
promedio marzo, mayo y junio pre-
sentan mejores resultados. En cual-
quier caso, no existe una diferencia
considerable entre todos los meses
y enero con una media de +7.6% no
dista demasiado del +6.5% que pro-
median todos los períodos de 11 me-
ses desde el año 1900. De momento,
la pauta estacional del barómetro
de enero tiene muchas papeletas de
convertirse en una mera leyenda ur-
bana ya que ni el porcentaje de éxito
ni el promedio de evolución son ex-
traordinarios.
En el gráfico 3 podemos observar
la comparación entre la rentabilidad
de enero y el período de 11 meses
posterior. El eje horizontal marca la evolución de enero,
mientras que el eje vertical marca el resultado hasta final
de año. Si bien la correlación es positiva, el coeficiente
de determinación es de tan sólo un 0.67%, lo cual nos
indica que estadísticamente el resultado del mes de ene-
ro no tiene ninguna incidencia en la evolución hasta final
de año. Como ejemplos concretos podemos destacar el
del año 1931 que comenzó con una subida del +1.80% en
enero y en los 11 meses posteriores
el Dow Jones cayó un 54%, mientras
que el año anterior (1930) comenzó
con una subida del +7.51% seguida
de una caída del 38%. La pauta tam-
poco evitó un desplome más cerca-
no en el tiempo, el de 1974, ya que en
dicho año enero marcó un +0.55% y
posteriormente el índice se desplo-
mó un 28%.
Para finalizar el estudio, realiza-
remos en el gráfico 4 una triple com-
paración entre la suma de todos los
períodos de 11 meses posteriores a
un enero alcista, a un enero bajista
y la evolución del Dow Jones. Se
puede apreciar claramente como
esta pauta no mejora en absoluto
los resultados de comprar y mante-
ner el índice. También descartamos
el hecho de que un mes de enero
el 72% de las ocasiones el período comprendido hasta
el 31 de enero ha sido alcista. Si tenemos en cuenta que
el 64.49% de los períodos de 11 meses desde 1900 son
alcistas, necesitaremos realizar comprobaciones adicio-
nales para otorgarle fiabilidad a esta pauta.
En el gráfico 2 realizamos un estudio parecido al del
gráfico anterior, sin embargo esta vez calculamos la evo-
lución promedio del período de 11 meses posterior a un
Capacidad de predicción alcista de los 11 meses siguientes si el mes finaliza con ganancias en el Dow Jones
desde 1900. Los resultados aparecen como rentabilidad promedio, es decir, tras un enero alcista el período de
11 meses posterior promedia una subida del +7.60%.
Fuente: elaboracion propia
G2) Predicción alcista por mes (resultado promedio)
Gráfico de dispersión que compara la rentabilidad de enero y el período de 11 meses posterior desde el año
1900. El eje horizontal marca la evolución de enero, mientras que el eje vertical marca el resultado hasta final
de año.
Fuente: elaboracion propia
G3) Rentabilidad de enero y el resto del año