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ESTRATEGIAS
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para BCI determinamos nuestro retorno por contrato
a 7 semanas:
$ 210/($ 8,750 - $ 210) = 2,5% = 18,4% anualizado
b. Cálculos, si se ha asignado
En caso de que el precio de SBUX descienda por de-
bajo del precio de ejercicio de 87.50 dólares en la fe-
cha de vencimiento, las acciones se nos deben asig-
nar asumiendo que no iniciamos cualquier maniobra
de estrategia de salida.
Nuestros costes y rentabilidad se calculan utilizando
la calculadora de opciones de venta BCI:
$ 8.750 - $ 210 =
8,540 dólares/contrato o 85,40 dólares por acción.
Lo cual representa un descuento del 3,1% del precio de
SBUX cuando se inició la operación de venta.
c. Cálculos al cerrar una posición en la mitad del con-
tra
to
Vamos a ver una situación en la que podemos ce-
rrar nuestra posición de venta antes del vencimiento
del contrato. En este hipotético caso, vamos a esta-
blecer una operación en donde una acción cotiza a
32 dólares y la opción fuera del dinero está en 30
dólares y vale 1 dólar. Vamos ahora a hacer la hipó-
tesis de que la cotización se mueve de manera signi-
ficativa hacia arriba, hasta los 36 dólares, haciendo
que el valor de la opción de venta llegue a valer 0,10
dólares. Cuando el valor de la acción se eleva, las
posiciones largas de las opciones de venta pierden
valor. Si cerramos nuestra posición recomprando la
opción por 0,10 dólares, nuestro beneficio de la ope-
ración es:
Beneficio = (crédito de la opción de venta –
débito de la opción de venta) /
coste de base ($1 - $0,10)/$30 - $1 = 3,1%
Gestión de Posición (estrategias de salida)
Después de entrar en nuestras posiciones de venta de op-
ciones de venta nos movemos inmediatamente al modo
de gestión. Esos vendedores de opciones de venta, que
simplemente esperan que caduquen para ver cómo les
fue a sus posiciones, se están perdiendo grandes opor-
tunidades de incrementar sus retornos a niveles lo más
altos posibles. La gestión de posiciones o estrategias de
salida es la tercera habilidad que usted debe dominar
para convertirse en un vendedor de opciones de élite. Los
2 primeros son la selección de valores y la selección de
opciones y sus cálculos. El primer paso en la ejecución
de cualquier estrategia de salida es volver a comprar la
opción o cerrar la posición corta. Una vez que se haya
cumplido, ya no tenemos la obligación de la opción y es-
taremos en condiciones de mitigar las pérdidas, transfor-
mar las pérdidas en ganancias o aumentar las ganancias.
Oportunidades de la estrategia de
salida en la primera mitad del contrato
Nuestra principal preocupación cuando gestionamos
operaciones de venta de opciones de venta es la caía de
la cotización del activo subyacente. En mi libro, “La venta
de opciones de venta cubiertas con efectivo”, incluyo 2
de estas categorías: 1) si la cotización cae más de un 3%
del precio de ejercicio y 2) en donde los gaps hacen caer
los precios de acciones de forma espectacular. La nece-
sidad de la gestión de posiciones es evidente en estos
2 escenarios, pero hay una situación más en la primera
mitad del contrato en la que podemos mejorar nuestros
retornos. Esta es la situación en la que la cotización de
la acción sube dramáticamente y cerramos nuestra posi-
ción a mitad de contrato. Lo cual ya mencionamos ante-
riormente en este artículo.
Para calcular nuestros retornos, necesitamos una cadena de opciones o lista de
precios como la de SBUX.
Fuente: Blue Collar Investor
G2)
Precio de catálogo de SBUX