TRADERS´ES 01

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BÁSICOS
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gunas excepciones, tales como las
opciones.
El yen japonés, el dólar cana-
diense y el franco suizo cotizan en
dólares estadounidenses. Esto sig-
nifica, por ejemplo, que todo el que
quiera usar el par de divisas USD/
JPY como candidato para la venta en
el mercado interbancario y quiera ir
a corto, debe ir al CME, y entrar largo
en el futuro del JPY/USD o comprar
una opción de compra ya que en el
caso de este par, el movimiento se
negocia inversamente.
Sin embargo, también es posible
vender una opción de venta del JPY/
USD por debajo del precio actual de
los futuros, tras depositar el margen
requerido.
El precio debe entonces au-
mentar o permanecer al mismo ni-
vel. El vendedor (llamado vendedor
de opciones) gana dinero cuando la
estrategia del comprador de opciones no le funciona.
La opción pierde valor cuanto más nos acercamos a
la fecha de vencimiento y finalmente vence. Entonces,
para su bien, la prima que cobrará habrá cambiado de
manos.
Las opciones sobre futuros son diferentes
Las opciones Forex del MEC son diferentes de las opcio-
nes del índice Alemán de futuros y el mercado de opcio-
nes ya que no hay liquidación en efectivo el tercer viernes
del mes de vencimiento, sino que se hace un día diferen-
te. La opción de mayo del futuro del JPY/USD expira el
viernes después del primer miércoles de cada mes. El
comprador de una opción de compra con esta fecha de
vencimiento puede exigir la entrega del futuro si la op-
ción está en el dinero al cierre del mercado el último día
de negociación. Si, por ejemplo, ha comprado una opción
de compra con un precio de ejercicio de 1,05, se le en-
tregará el futuro de junio si cotiza por encima de 1,05 el
día de vencimiento. Después estará, al igual que estaba,
largo con un precio de compra de 1,05, tras la prima pa-
gada por la opción de compra. En la mayoría de casos, sin
embargo, la opción se cerrará antes de ello. El vendedor
de la opción de compra respectiva obtendrá el beneficio
correspondiente a la prima, si el futuro cierra el último día
de negociación por debajo de 1,05. De lo contrario, tendrá
La posición corta que abrimos en el futuro de Junio la tomamos en base a varias normas que rigen el análisis
técnico, en combinación con el informe del “Commitment of Traders” (COT). Además, vendimos una opción
de venta 154 a 0,80 puntos que nos proporcionó un crédito de $ 500. Después de la construcción de esta
estrategia, se dieron 2 semanas de movimiento lateral del futuro, seguido de una caída de precios masiva
que impulsó significativamente la posición a la baja hacia los objetivos. El beneficio de este movimiento tan
fuerte fue de $ 4.250.
Fuente:
G1) Caída significativa por debajo de los objetivos
La tabla 1 nos muestra, de mayor a menor liquidez, los pares de divisas que cubre el mercado de futuros usando opciones. El día de vencimiento de las series principales
de opciones es el viernes después del primer miércoles de cada mes.
Market Code Stock Exchange Contract Size Quotation Trading Hours
EUR/USD future/option EUR (6E) GLOBEX 125 000 EUR 0,0001 =12,50 USD 0:00 - 23:00
JPY/USD future/option JPY (6J) GLOBEX 125 000 JPY 0,000001 = 12,50 USD 0:00 - 23:00
GBP/USD future/option GBP (6B) GLOBEX 62 500 GBP 0,0001 = 6,25 USD 0:00 - 23:00
AUD/USD future/option AUD (6A) GLOBEX 100 000 AUD 0,0001 = 10,00 USD 0:00 - 23:00
CAD/USD future/option CAD (6C) GLOBEX 100 000 CAD 0,0001 = 10,00 USD 0:00 - 23:00
CHF/USD future/option CHF (6S) GLOBEX 125 000 CHF 0,0001 = 12,50 USD 0:00 - 23:00
T1) Los pares mayores de divisas que se operan con opciones