TRADERS´ES 01

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BÁSICOS
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01.2016
una posición corta con un precio de compra de 1,05 al
lunes siguiente.
En la Tabla 2, se comparan ambos mercados. ¿Cuál
es el mercado de referencia más adecuado? El mercado
interbancario y de futuros permitirán a los pequeños y
grandes traders operar directamente en una u otra di-
rección (largo / corto). Lo mismo se puede hacer con los
futuros y opciones del mercado de futuros. Sin embar-
go, si usted dispone de poco capital y no puede operar
un lote completo, sólo le queda la opción de operar a
través de un spread (horquilla) o un agente de divisas
que le ofrezca fracciones del tamaño del contrato: Con
un tamaño de contrato de 0,01 lotes moverá 1.000 uni-
dades de la divisa, que incluso se puede operar con una
pequeña cuenta.
¿Cuenta pequeña o grande?
En el CME se negocian incluso los
mini futuros que utilizan la mitad de
contratos “normales” en divisas, sin
embargo, les falta profundidad de
mercado y/o volumen. De ahí que en
los mini futuros sobre divisas suceda
una y otra vez, que un movimiento
específico haya sacado a los traders
de sus posiciones, cosa que nunca
se da en el contrato normal. La razón
es que al ser el mercado tan estrecho
una orden grande es suficiente para
barrer y limpiar todo el libro de ór-
denes. Por ello, si su cuenta es más
grande obtendrá más beneficios ope-
rando en la bolsa de futuros. Porque
en primer lugar, los productos están
estandarizados, y en segundo lugar,
se pueden combinar uno con el otro.
Por ejemplo, usted puede vender
el futuro con un mes de vencimiento a corto plazo y com-
prar un futuro a más largo plazo, obteniendo una posición
llamada “spread” u horquilla. También es posible negociar
un futuro a corto y vender una opción de venta que ten-
ga el mismo mes de vencimiento. Las posibilidades son
infinitas ya que los márgenes necesarios se compensan
con el mercado de futuros. La pareja más negociada es
el EUR/USD, seguida por los pares GBP/USD y JPY/USD.
Aquí puede entrar, como una limitada, en el valor que está
justo dentro de la horquilla, entre la oferta y la demanda,
funcionando en el 95% de todos los casos. Desde hace al-
gún tiempo, también ha habido opciones semanales en to-
dos los pares con vencimiento de entre 1 a 3 semanas. Es-
tos vencen todos los viernes y tienen mucho interés para
los traders que operan a corto plazo ya que la prima que
se paga es significativamente menor
que la que se paga con las opciones
de vencimiento normal.
Sus combinaciones las hace únicas
Hace años, Joe Ross escribió un libro
acerca de las posibles combinacio-
nes de futuros y opciones. A veces
es mejor combinar los dos con el fin
de minimizar el riesgo.
La figura 1 muestra el futuro de
junio del futuro de enero de 2013 del
par GBP/USD. En ella vemos varias
señales de venta técnicas. En primer
Las combinaciones de opciones de compra y venta compradas y vendidas crean una posición que se puede
construir sin usar su capital. Sólo necesita depositar el margen requerido.
Fuente:
G2) Construcción de una posición sin usar su propio dinero
Con una cuenta grande, el mercado de futuros ofrece un mayor rango de estrategias mientras que los traders
con cuentas pequeñas deberían ir al mercado interbancarios a través de un agente de bolsa, aunque usual-
mente deberían operar sólo posiciones o totalmente cortas o totalmente largas.
Mercado interbancario vs mercado de futuros
Estrategia Mercado Interbancario Futuros Opciones
Posiciones largas/cortas Si Si Si
Macro/mini operativa Si Parcialmente No
Operativa spread No Si Si
Combinación de opciones No No Si
T2) Cada mercado tiene sus beneficios