TRADERS´ES 10

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EstRatEGIas
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10.2016
fila por debajo de la banda inferior de Bollinger, mientras
que el máximo diario sea inferior a la apertura del día
anterior, así no entrará demasiado pronto en el merca-
do. La banda inferior de Bollinger se calcula en base a 5
periodos con 1 sola desviación estándar por debajo del
valor medio. Como filtros de señales usaremos el impul-
so de más de 130 períodos y sólo abriremos la posición
si es positivo. La clasificación se basa en la volatilidad de
las acciones durante 5 períodos. Se prefieren las accio-
nes con volatilidades más altas. Los métodos de entrada
y salidas se llevaron a cabo al precio de apertura tras el
día de la señal. Como límite de pérdidas, se utilizó un va-
lor de 5 desviaciones estándar (para calcular la banda de
Bollinger de 5 períodos) por debajo del precio de entrada
la cual demostró ser ventajosa. El precio objetivo no se
proporciona en esta configuración. Si el precio no llegase
a la media de las bandas de Bollinger, ni saltase el límite
de pérdidas, después de 13 días tras la señal de entrada
se debe salir al precio de apertura (salida temporal). Es-
tos parámetros se mantuvieron sin cambios durante todo
el período de prueba desde el 2006 hasta 2015. La figu-
ra 2 muestra el movimiento del capital (rojo) y la curva
pérdidas (azul) del resultado del análisis del sistema tras
estos años con la parametrización seleccionada. En esta
ilustración, se contaba con un capital inicial de 100.000
euros. Al final del periodo, 2015, el capital se había incre-
mentado hasta los 486.690 euros. Se tuvieron en cuenta
tanto a las comisiones como al deslizamiento, pero como
de costumbre, no se tuvo en cuenta retiradas de capital
o de impuestos. La distribución de las ganancias anuales
se visualiza en la Figura 3. En la Tabla 1 se resumen las
principales variables estadísticas del sistema. Es intere-
sante notar que en casi el 93% de todas las operaciones
la salida tuvieron lugar en su promedio. Sólo en el 0,4%
de los casos, se dio una salida temporal. El límite de pér-
didas, como “límite de desastre”, se situó en 5 desviacio-
nes estándar de distancia a la entrada y sólo se desenca-
denó en aproximadamente el 7% de los casos.
Conclusión
Nuestro análisis ha demostrado que las estrategias de
reversión a la media pueden resultar rentables en las
acciones alemanas. El rendimiento promedio anual de
la configuración descrita es del 17%. La pérdida máxima
del sistema fue del 16% y tuvo lugar durante el año 2011.
Este valor se puede mejorar mediante la optimización de
la cartera. A efectos comparativos, la pérdida máxima
en el DAX estuvo alrededor del 55% con un rendimiento
promedio anual de alrededor del 7% durante el mismo
periodo. «
Retorno anual compuesto: El CAR o también el CAGR
(ratio de crecimiento anual compuesto) es el rendimiento
anual calculado a partir del capital inicial, capital final y el nú-
mero de períodos observados.
Pérdida máxima: es la disminución de la curva de
equidad desde el punto de máxima ganancia.
Exposición: Nivel de inversión. 0% sin inversión. El 100%
del capital invertido.
Factor de beneficios: ratio ganancias/pérdidas.
Ratio de Sharpe: Relación combinada de riesgo/recompen-
sa. Establece el exceso de retorno (retorno después de de-
ducir la tasa libre de riesgo, que suponemos 0% en este
caso) en relación a la desviación estándar de los rendimien-
tos.
El deslizamiento: Indica la desviación entre el precio real y
la ejecución simulada.
Desviación estándar: Longitud estadística. Medida de ries-
go de la dispersión desde el valor actual al valor medio.
Momentum (Impulso): indicador técnico, indica la diferen-
cia entre el valor actual y un valor en el pasado.
Índice de Fuerza Relativa: Oscilador que se mueve entre
0 y 100. Los valores superiores a 70 se interpretan como
“sobrecompra” y los valores por debajo de 30 como “so-
breventa”.
Índice medio del movimiento direccional: Tindicador de
intensidad que compara los máximos y mínimos diarios de
los días consecutivos para luego determinar un promedio.
Commodity Channel Index: oscilador, el cual está dise-
ñado para mostrar exageraciones y por supuesto depresio-
nes. La desviación entre un precio “típico” y un valor pro-
medio se divide por 1 desviación media.
Rango Verdadero Promedio: El ATR Indica el “verdadero”
de variación de un valor y se calcula como el promedio del
máximo de las diferencias de a) máximo y mínimo, b) máxi-
mo y el precio de cierre del día anterior, c) cierre del día an-
terior y mínimo.
ATR: Se usa en las comparaciones en donde el ATR se ex-
presa como un porcentaje del precio de cierre.
Términos importantes
Jürgen Winterberg
Jürgen Winterberg es Diplomado por Kaufmann
(en banca y mercados de valores). Opera desde
principios de 1990. Es formador en trading espe-
cializado en sistemas de trading y especialmente
desarrolla las estrategias de sistemas para
carteras de renta variable, divisas e índices.