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TRADERS´ 02.2019
PERSONAS
tiempo real, plataforma de trading a prueba, calendario
económico, noticias en tiempo real, etc. Los medios de
los que dispone un particular para invertir ahora son infi-
nitamente más asequibles que antes, pero eso no quiere
decir que por ello este negocio se haya vuelto más fácil.
Tal vez este sea uno de los principales problemas de
la industria, que se confunde la facilidad para acceder
al mercado con la facilidad para ganar dinero en este
negocio. Pensemos en los coches deportivos más radi-
cales, son caros y exclusivos. Se trata de vehículos
complicados de conducir y no están al alcance de la
mayoría de los compradores. Pero si lo estuvieran, si
pudiésemos conducirlos cualquiera de nosotros porque
costasen lo mismo que un utilitario, eso no cambia el
hecho de que siguen siendo complicados de conducir,
y que, si uno no se molesta en aprender el riesgo que
supone llevar entre las manos un motor de más de
500 caballos de potencia, lo más seguro es que acabe
teniendo un accidente grave. Pues nuestra industria
vende superdeportivos a cualquiera que tenga interés, y
muchas veces el que los compra no es consciente del
riesgo que tiene de perder dinero por no haber dedicado
tiempo a formarse antes de invertir sus ahorros.
TRADERS’: ¿EN QUÉ PUNTO ACONSEJARÍA A LOS
TRADERS QUE ABANDONEN? ¿LO HAY?
Pablo Gil:
Cuando no disfruten de esta actividad. Es un
negocio que requiere un gran sacrificio y tensión psicoló-
gica. Si uno no es capaz de divertirse haciéndolo, va a sufrir
un calvario y en ese caso creo que sería mejor que lo deje.
TRADERS’: ¿ES UN BUEN MOMENTO PARA INVERTIR EN
BOLSA?
Pablo Gil:
Si nos referimos a comprar la bolsa con una
visión de medio/largo plazo, categóricamente no. El ciclo
estadounidense tanto si lo miramos en términos de creci-
miento económico como en términos de ciclo alcista de
la bolsa está muy maduro o extendido. Estamos ante
el segundo ciclo más largo de la historia de EEUU y no
muy lejos de alcanzar el que se vivió en la década de los
90´s. Hay muchos síntomas preocupantes a día de hoy: la
política monetaria restrictiva de la FED, que está subiendo
el coste de financiación (tipos de interés) y retirando
estímulos no convencionales (reducción del balance
de compras de bonos soberanos e hipotecarios adqui-
ridos durante el “quantitative easing”), el deterioro del
mercado inmobiliario que se está dando la vuelta desde
niveles incluso superiores a los alcanzados en 2007, el
mal comportamiento de los “bonos basura” o “high yield”
que anticipa un menor interés de los inversores por los
activos de riesgo, las valoraciones bursátiles de los
índices estadounidenses que se encuentran en el punto
más caro de la historia), la guerra comercial que está
provocando desaceleración económica en China, Europa
y Japón, el Brexit que está teniendo efectos negativos en
la economía de Reino Unido y Europa, la inestabilidad en
la zona euro donde Italia no está respetando el Plan de
Estabilidad de Bruselas en términos de déficit, la retirada
del “QE” del BCE previsto para el próximo mes, etc.
Creo que las bolsas europeas y emergentes ya han dado
señales claras de que la tendencia alcista se ha acabado
y que hemos entrado en un mercado a la baja. Todavía
no vemos caídas muy verticales porque los índices esta-
dounidenses aun aguantan sus líneas de tendencia de
largo plazo y sus soportes críticos, pero a lo largo de
los próximos meses espero que se unan al cambio de
dirección y en ese caso nos queda un calvario a la baja
teniendo en cuenta cuanto han subido las bolsas desde
sus mínimos en 2009. Sin embargo, hay algo muy bueno
en la actualidad, y es que los inversores tienen igual de
fácil abrir estrategias alcistas que bajistas. Hace un par
de décadas irse corto de posición era algo muy compli-
cado, porque o bien se utilizaban futuros cuyo nominal
era muy grande y por tanto no accesible a los gestores
particulares, o había que hacer un préstamo de títulos,
que tampoco era sencillo para los traders minoristas.
Ahora sin embargo se pueden abrir posiciones con
CFD´s o ETF´s en cualquier tipo de activo con los mismos
costes, comisiones o spreads que si fuesen posiciones
largas. Por tanto, si el entorno se vuelve bajista lo único
que tenemos que hacer es abrir estrategias de venta para
aprovechar los desplomes de los distintos activos.
Los medios de los que dispone un particular
para invertir ahora son infinitamente más asequibles que antes,
pero eso no quiere decir que por ello
este negocio se haya vuelto más fácil.