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TRADERS´ 02.2019
PERSONAS
TRADERS’: ¿ANÁLISIS TÉCNICO O FUNDAMENTAL?
ALGUNOS HABLAN DEL TÉRMINO “FUSIÓN”
Pablo Gil:
Yo soy analista técnico, aunque utilizo muchos
inputs macro. Pero tengo un gran respeto por los analistas
fundamentales. La razón es que cuando lanzamos nuestro
fondo junto a BBVA yo trabajaba con uno de los mejores
analistas fundamentales de España, mi socio. Aprendí
mucho de él, de sus modelos de valoración y de como
analizar los resultados de las compañías. Y él aprendió
mucho de mí también, como que el mercado es soberano
y que por mucho que una cosa este barata o cara no quiere
decir que vaya a ajustar su precio al nivel de equilibrio en
el corto plazo. Por tanto, elaborábamos una metodología
en la que con un filtro fundamental detectábamos donde
creíamos que había valor en una acción respecto a como
cotizaba enelmercado, y luegoconanálisis técnicomarcá-
bamos el momento a partir del cual tenía sentido abrir
y cerrar la estrategia. Una herramienta permite detectar
oportunidades de inversión y la otra cuando es el mejor
momento para jugar dicha oportunidad. Y no se trata de
una cuestión menor, porque si uno repasa la historia se
encuentra con casos sonados como lo ocurrido a finales
de los 90´s. En 1998 y 1999 varios de los gurús funda-
mentales de compañías de internet en EE. UU. advirtieron
que el nivel que había alcanzado el índice tecnológico
Nasdaq100 era absurdo y que solo podía caer, porque las
valoraciones mostraban una burbuja sin precedentes. Y
tenían razón, porque su mensaje lo emitieron con el índice
cotizando en 2000 y en el año 2002 el mismo índice había
caído hasta 840. Pero el timing fue nefasto, ya que durante
el año 1999 y 2000 el Nasdaq100 subió de 2000 a 4816
antes de cambiar de tendencia y caer a 840. El analista
fundamental suele tener razón a largo plazo pero creo que
no cuenta con las herramientas adecuadas para gestionar
el corto/medio plazo, y ahí el análisis técnico se convierte
en un gran aliado que complementa perfectamente la
gestión. Otro factor que me gusta del análisis técnico
frente al fundamental es que te permite tener opinión en
todo tipo de mercados, y no solo en acciones o índices
bursátiles. Puedes invertir en Forex, en materias primas,
en bonos o en criptodivisas.
TRADERS’: ¿TIENE ALGUNOS CONSEJOS PARA LOS
NEÓFITOS?
Pablo Gil:
Si, que esta actividad es como una maratón y
no como un sprint. Lleva tiempo adquirir conocimientos
y desarrollar una metodología de análisis. También se
tarda en comprender el efecto de la presión psicológica
que genera el riesgo de perder dinero y hay que aprender a
controlar los instintos que despierta el trading (ambición,
dudas, stress, miedo, euforia, etc.) y que con frecuencia
altera nuestra percepción del mercado. Cuando hablo
con un cliente que acaba de empezar siempre le digo
que voy a intentar enseñarle a perder despacio. Porque
mi experiencia me dice que la mayoría no va a ganar
dinero de forma sostenible desde el minuto uno sino todo
lo contrario. Pero si consigo que controlen sus errores
con pérdidas pequeñas, la cuenta de trading que tienen
puede durarles mucho tiempo, y el tiempo es oro. Porque
es lo que les va a permitir aprender, abrir muchas estra-
tegias, ver distintos entornos de volatilidad, entender
como reacciona el precio a las noticias, enfrentarse a la
presión psicológica e ir controlándola poco a poco. Ahora
contamos con internet para poder hacer realidad el sueño
de gestionar nuestros ahorros sin que el coste sea prohi-
bitivo, pero por otro lado la publicidad que vemos en las
redes es contraproducente, ya que da la sensación de que
esto es fácil, que uno puede duplicar su cuenta en pocos
meses, o vivir del trading. Y no es así en la mayoría de los
casos. Es curioso que la gente entienda que, si empieza a
jugar al tenis, o aprende a conducir, o a tocar la guitarra, al
cabo de unos meses sigue siendo un novato, y que no está
en disposición de considerarse un profesional en dichas
actividades, pero cuando abre una cuenta de trading cree
que va a triunfar rápidamente y sin problemas. No es una
postura realista y cuando lo descubren suele ser tarde y
han perdido mucho dinero.
TRADERS’: EN LA VIDA NO TODO ES NEGOCIOS Y DINERO.
¿QUÉ RECOMENDARÍA HACER PARA ALEJARNOS DE LAS
PANTALLAS?
Pablo Gil:
El trading es como una “droga” y podemos
engancharnos fácilmente. Así que hay que tener los pies
Creo que las bolsas europeas y emergentes ya han dado
señales claras de que la tendencia alcista se ha acabado
y que hemos entrado en un mercado a la baja.