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TRADERS´ 09.2019
Todos los fondos de inversión están depositados en
un banco, elegido por la gestora, pero a diferencia del
cuando nosotros tenemos el dinero en una cuenta
bancaria y por ello esta en el balance del banco, en
el caso de los fondos de inversión ese dinero esta
fuera del balance del banco a partir del momento que
subscribimos el fondo. Por ello está fuera del riesgo
bancario.
Una primera clasificación de los fondos permite distin-
guir entre:
• Fondos de inversión mobiliaria. Son instituciones
de inversión colectiva que invierten en activos
financieros.
• Fondos de inversión inmobiliaria. Son institu-
ciones de inversión colectiva que invierten funda-
mentalmente en inmuebles para su explotación en
alquiler. Son fondos, en general, menos líquidos
que los de naturaleza financiera.
A su vez, los fondos de inversión mobiliaria pueden ser
de diferentes tipos:
• ordinarios, que invierten mayoritariamente en
renta fija, renta variable y/o derivados,
• de fondos, que invierten mayoritariamente en otros
fondos de inversión,
• subordinados, que invierten en un único fondo de
inversión,
• índice, cuya política de inversión trata de replicar
un determinado índice y
• cotizados (ETF), cuya peculiaridad es que se nego-
cian en las bolsas de valores, como las acciones.
Dentro de la vocación inversora ya nos amplia un
poco más el abanico aunque hay varios criterios para
clasificar la amplia gama de fondos de inversión (por
ejemplo, por la zona geográfica de las inversiones). La
clasificación más habitual se hace según la vocación
inversora del fondo, es decir, según el tipo de activos
financieros en los que el gestor invierte las aporta-
ciones de los partícipes.
Y ¿cómo surgió la idea de crear un hedge fund?
A Alfred Winslow Jones se le atribuye la formación del
primer fondo de rendimiento absoluto en Nueva York
en 1949. ¿Quién era Alfred Winslow Jones?
Jones tuvo una vida temprana fascinante. Nació en
Melbourne, Australia, y se mudó a los Estados Unidos
cuando tenía cuatro años. Después de graduarse de
Harvard, trabajó en un buque a vapor viajando alre-
dedor del mundo y luego se unió al Servicio Exterior de
los Estados Unidos, donde fue vicecónsul de la Emba-
jada de los Estados Unidos en Berlín durante la década
de 1930, cuando Hitler llegó al poder.
Durante la década de 1940, Jones fue escritor para
la revista Fortune cubriendo una gran cantidad de
temas. En 1941, terminó su doctorado en sociología
en Columbia. Luego, en 1949, su investigación para un
artículo de Fortune titulado “Fashions in Forecasting”,
lo llevó a analizar una nueva clase de temporizadores
del mercado de valores mientras buscaba enfoques que
ofrecieran un rendimiento mejor que un “juego justo”.
La elaboración de este ensayo, sumado con la nece-
sidad de ganar dinero para educar a sus dos hijos, no
fue impedimento para Alfred Jones que a los 48 años
de edad y sin experiencia previa en inversiones, tomara
la decisión de invertir por primera vez en su vida.
La investigación le dio la idea de probar suerte en la
inversión. Dos meses antes de la publicación del artí-
culo de Fortune, Jones estableció una asociación de
inversión que explotaría este nuevo estilo de inver-
sión. Recaudó $ 100,000, de los cuales $ 40,000 fueron
suyos. En su primer año, la ganancia de la sociedad en
su capital llegó a un respetable 17,3 por ciento.
PERSPECTIVAS
Al aportar descorrelación disminuimos
el riesgo y la volatilidad de la cartera.
Clasificación habitual de fondos
• Fondos monetarios
• Fondos de renta fija
• Fondos de renta variable
• Fondos mixtos
• Fondos de gestión pasiva
• Fondos garantizados
• Fondos de retorno absoluto
• Fondos globales