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ESTRATEGIAS
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TRADERS´ 12.2018/01.2019
Punto de equilibrio a largo = precio de ejercicio +
precio del warrant / ratio de suscripción 13.100 +
10.93 euros / 0.01 = 14.193
Punto de equilibrio a corto = precio de ejercicio -
precio garantizado / relación de suscripción
13,100 - 10,93 euros / 0,01 = 12,007
Si el DAX llega a los 13,100 puntos en la fecha de venci-
miento, ni la compra ni la venta de warrant tendrían un
valor intrínseco. Si el DAX está por debajo del nivel de los
13,100 puntos, el valor intrínseco de la venta aumentará,
o en el caso contrario, el de la compra. Sin embargo, aún
podríamos tener algo de valor temporal antes del venci-
miento, por lo que es concebible que la posición de la
horquilla ya se encuentre en beneficios mientras que el
DAX haya alcanzado el punto de equilibrio mencionado
anteriormente.
Fuerte volatilidad creciente
Los inversores que esperan un gran aumento de precios
hasta el vencimiento podrán establecer un strangle como
estrategia adecuada. El Strangle también consiste en
comprar warrants de venta y de compra. Sin embargo, a dife-
rencia del straddle, los warrants tendrán diferentes precios
de base que se sitúan fuera del dinero. El tiempo restante
seguirá siendo el mismo. Con un strangle, usted está apos-
tando por fluctuaciones de precios más grandes del subya-
cente que con un straddle. Nuevamente, la pérdida se limita
al capital utilizado para comprar los warrants.
Ejemplo: strangle en el DAX.
El 14 de junio de 2018, el DAX estaba a un nivel de precios
de aproximadamente 13,100 puntos. En este caso, reali-
zamos una compra de un warrant sobre el DAX a un
precio de ejercicio de 13,600 puntos y una venta a 12,600
puntos. Al igual que en el caso del strangle, el vencimiento
de ambos warrants se dará el 21 de diciembre de 2018. El
precio total de ambos warrants es de € 6.74 (compra €
3.01 + venta € 3.73). Un Strangle es más barato que un
straddle. Para obtener una ganancia con esta estrategia
al vencimiento de los warrants, el DAX debe superar los
14,274 puntos o caer por debajo de 11,926 puntos. Los
puntos de equilibrio están un poco más alejados que los
pilares del ejemplo anterior. Si el DAX está entre 12,600
y 13,600 puntos al vencimiento, ni el warrant comprado
ni el vendido tendrán un valor intrínseco. Si el DAX está
por encima de 13,600 o por debajo de 12,600 puntos, la
compra o la venta ganará valor.
Sin embargo, es posible que parte del valor temporal se
mantenga antes del final, de modo que es concebible
que el straddle tenga beneficios antes del vencimiento
sin que el DAX haya alcanzado los puntos de equilibrio
mencionados anteriormente. Dependiendo de la situa-
ción del mercado, se podrían considerar que tanto el
straddle como el strangle podrían usarse para separar la
posición de compra o venta y continuar con la otra posi-
ción en lugar de disolver la posición total.
Conclusión
El straddle y strangle son estrategias bien conocidas que
pueden ser implementadas por inversores privados con
un capital pequeño. Al usar warrants, usted podrá actuar
como profesionales en los mercados y ganar dinero con
dichas estrategias, ya sea cuando los precios suben o
bajan.
Instantánea de la estrategia
Nombre de la
estrategia:
straddle y strangle
Universo de
inversión:
todos los subyacentes para los que haya
warrants disponibles
Horizonte temporal:
Mayormente a medio y largo plazo
Configuración:
Se espera un cambio de precio (fuerte), sin
importar en qué dirección.
Tamaño de la
posición:
Número idéntico de warrants de compra y venta.
El ratio de suscripción de los warrants debe ser
observado.
Entrada:
Según las señales técnicas u otros criterios
como noticias esperadas.
Salida:
A vencimiento de los warrants. Cierre de la posi-
ción general tan pronto como hayan alcanzado
el objetivo de beneficios, o cierre de una sola
posición y continuación de la otra posición.
Gestión de riesgos
y dinero:
La pérdida máxima se limita al precio de los
warrants
„El precio de una orden está significativamente influenciado por el
rango de fluctuación esperado (volatilidad) del subyacente.“