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BÁSICOS
TRADERS´ 12.2018/01.2019
en los últimos dos años, incluso he obtenido este valor
mediante la venta de opciones Puts en julio de 2016. En
la figura 1. puedes observar el gráfico del subyacente
acciones a un precio determinado (precio de ejercicio)
a una fecha determinada (vencimiento de la opción). Es
recomendable vender opciones OTM (Out-the-money o
fuera-de-dinero en castellano), es
decir, si compramos la acción a 100
USD, la Call vendida debería tener un
strike por ejemplo a 105 USD o más.
Cabe destacar que la Call vendida
sola sin el subyacente es una de
las operativas más riesgosas en el
mundo de opciones, así que es clave
aplicar esta estrategia únicamente
sobre acciones poseídas en nuestra
cartera.
Ejemplo de una operativa
El día 8 de octubre he iniciado
una Covered Call sobre mis 300
acciones del subyacente CF (CF
Industries Holdings, Inc.) que es
una empresa productora de ferti-
lizantes. De hecho, se trata de un
subyacente sobre el cual ya he apli-
cado esta estrategia varias veces
El subyacente cotizaba a 55,44 USD cuando el trade fue iniciado (8 de octubre) con 39 días restantes hasta el vencimiento (16 de noviembre). La prima de las Calls
vendidas fue 89 USD/contrato y las opciones tenían una probabilidad de terminar ITM 25,7% (es decir, su delta fue 25,7).
Fuente: Plataforma Traders Workstation (TWS)
G2
Detalles de la operativa
En el eje X aparece el marco temporal del gráfico que son los últimos 12 meses (desde noviembre de 2017
hasta noviembre de 2018) y en el eje Y aparece el precio del subyacente. El inicio de la estrategia fue des-
tacado con color amarillo (8 de octubre) y el vencimiento de las opciones involucradas (16 de noviembre)
esta visualizado con una línea vertical blanca. El precio de ejercicio de las calls vendidas fue destacado
con color rojo (60).
Fuente: Plataforma Thinkorswim (TOS)
G1
Gráfico del subyacente CF
„Cabe aclarar que la Covered Call no brinda ninguna protección
contra la bajada del subyacente, aunque la prima de la Calls
vendidas ayuda a mermar un poco las perdidas.“