TRADERS'ES 09

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27 TRADERS´ 09.2019
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donde lo explican muy bien:
inversevolatility/
Ahí pone un ejemplo que es de otro método y que no tiene
nada que ver con este trabajo, pero el cálculo es el mismo,
es la misma fórmula.
4. Y, por último, pero no menos importante, una vez que
tenemos claras todas las reglas, tenemos que reba-
lancear. Esto es fundamental.
Rebalancear sería dar un vistazo a la cartera y en función
de las nuevas circunstancias de ese momento hacer
ajustes. Añadir activos o quitarlos. O variar la cantidad de
los que tenemos.
Hay numerosos estudios que demuestran que el mejor
período para rebalancear la cartera es mensual. A primera
vista, podríamos pensar que es mejor trimestral o semes-
tral, porque así ahorramos comisiones operativas. Pero
las cifras no salen, se pierde la adaptación a los movi-
mientos del mercado y no compensa el ahorro de costes
operativos.
Cuando llegan los grandes períodos de pérdidas corre-
gimos la posición demasiado tarde. Lo mejor es el
rebalanceo mensual. Es decir, a finales de mes volver a
calcularlo todo otra vez y adaptar la cartera a la nueva
situación.
Si se cumplen estas 4 reglas que
sintetizamos a continuación de
nuevo, tendremos un buen modelo
de asignación estratégica de activos,
que nos permitirá ganar más que el
mercado, puede que no mucho más,
pero sí más, rebajar de manera drás-
tica el drawdown y subir a nuestro
favor todos los ratios. En suma,
pasaremos a tener una estrategia
de largo plazo realista y capaz de
convertirse en nuestro propio plan
de pensiones.
1. Fijar un universo de activos a
invertir muy diversificado en
todas las familias de activos.
2. Fijar una regla de entrada y
salida sencilla en función de un
filtro sencillo.
3. Fijar la cantidad de dinero con
la que vamos a entrar y si no
tenemos ganas de complica-
ciones repartir por igual.
4. Rebalancear la posición mensualmente.
Esto nos convertirá en gestores pasivos, pero con toques
activos, que para nosotros es la mejor forma de enfocar
una inversión de largo plazo sin sufrimientos innecesa-
rios. Para que puedan ustedes investigar por su cuenta
algún otro modelo de asignación estratégica de activos,
además de los dos presentados, uno de los mejores y
más fiables seria este: “Protective Asset Allocation (PAA):
A simple momentum-based alternative for term deposits”
based on Keller and Keuning (April 25, 2016)
h t t p : / / p a p e r s . s s r n . c o m / s o l 3 / p a p e r s .
cfm?abstract_id=2759734
Aunque usted no tiene por qué seguir ninguno de los
modelos ya existentes y puede crear el suyo propio, lo
importante es respetar las cuatro reglas que acabamos
de especificar.
En resumen, mi objetivo era proponer en este artículo una
forma sencilla de enfrentarse a la inversión a largo plazo,
evitando el grave problema que significa el tener que
asumir rachas de pérdidas devastadoras que van a poner
a prueba nuestra psicología. Con el enfoque propuesto,
creemos que el inversor puede trabajar con mucha tran-
quilidad sin renunciar a rentabilidades buenas.
Resumen final de resultados comparando en unos 40 años una estrategia simple de comprar y man-
tener (línea azul) con la estrategia de usar la media de 10 meses como filtro y diversificando en un
universo de activos de diferentes familias de inversión vía etfs (línea roja).
Fuente paper citado de Meb Faber
G7 Gráficos de rendimientos como este son posibles.