Personas
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03.2014
bado, no querían saber nada más de mí. Así que no estoy
sorprendido ni una pizca por los escándalos que han sa-
lido a la luz a raíz de la crisis financiera. Desde luego, me
di cuenta de que si los inversores en ese momento hu-
biesen utilizado sólo su sentido común y actuado sobre
la base del análisis fundamental, por ejemplo siguiendo
la regla simple de comprar acciones sólo de empresas
que han estado en el negocio desde hace algún tiempo
y obtienen beneficios en lugar de los llamados “quema-
dores de efectivo”, habrían evitado muchas pérdidas.
También, descubrí tras analizar ésta y otras crisis que los
valores con fundamentos sólidos habían recuperado sus
pérdidas a los dos años y medio, o tres años, después del
estallido de la crisis. Por cierto, es lo mismo que ocurrió
también con la crisis financiera de 2008. Por ello tengo
una visión muy sombría de la venta de acciones durante
las crisis incluso si se llega a detectar su estallido, cosa
que dudo por completo que se pueda hacer.
Al final, son los bancos los únicos que se benefician
de ello. Lo que es muy importante, también, es la visión
de que no sólo son los demás, sino también nosotros
mismos los que estamos sujetos al miedo y la codicia -
incluso si usted ha adquirido una mayor disciplina mental
que el resto de los aficionados en los mercados bursátiles
a través del tiempo. Es por ello por lo que el quinto de
mis diez mandamientos de inversión se lee así: “Evita el
miedo y la codicia. Son tus peores enemigos”. Esa es una
razón por la cual nuestra selección
de valores está totalmente automa-
tizada y, por tanto, se realiza sin nin-
gún tipo de emociones que puedan
interferir. Esta es la única manera
de obtener retornos superiores a la
media de manera permanente y sis-
temática.
TRADERS´: ¿Quiénes son sus modelos
a seguir en la inversión por valor?
Lohrke:
Yo no tengo ningún modelo
pero tengo seguidores que invierten
por valor a los que tengo en alta es-
tima, y de quienes he aprendido mu-
cho y he adoptado muchas de sus
estrategias. Lo que me parece fas-
cinante sobre Warren Buffett con su
Berkshire Hathaway Inc, a quien per-
sonalmente conocí por casualidad
en Omaha en 2008, es la sencillez y el
sentido común que utiliza para llegar
al fondo de las cosas. Por la misma
razón, no veo nada de atractivo en sus inversiones más
recientes y apuestas en derivados, y yo no haría ninguna
de ellas en la manera que él las hace.
Lo que recuerdo de la cabeza estable y mente abierta
de Peter Lynch, es que todos los días se planteaba obser-
vaciones de “aficionado” durante su selección de valores
de referencia, cree que la inversión en valores no equiva-
le a los juegos de azar y que el mercado en su conjunto
es totalmente irrelevante cuando se trata de la compra de
las acciones individuales. Otra persona, que hemos casi
olvidado hoy en día, pero que era y sigue siendo muy ins-
tructivo para mí, es el señor John Marks Templeton quien
en vida fue un hombre muy religioso y profundamente
humilde. Su confianza en Dios se reflejaba en su hábito
de desafiar todos los pronósticos que se aferraban a una
decisión bien razonada y en su visión de que usted “de-
bería ser un maestro del tiempo y no su sirviente “, en el
mercado de valores ellos son los pilares esenciales de mi
estrategia de inversión. Esto también incluye la creencia
de que cualquier situación negativa, no importa lo mala
que sea, siempre tiene un aspecto positivo.
A pesar de que en realidad no tiene cabida en esta
lista, también me gustaría mencionar al fallecido ban-
quero alemán Alfred Herrhausen, a quien tengo en muy
alta estima. Su actitud ética básica y su conjunto de va-
lores que, por ejemplo, en relación con la conducta de
los bancos parece francamente revolucionaria hoy en día;
Precio cuando se recomendó la acción el 14 de julio de 2011: € 13,94; precio objetivo: € 19,66; potencial alcis-
ta:41 por ciento, el precio actual es de € 22,90. El historial de ganancias de Celesio AG es mucho más volátil
que el de Fuchs Petrolub pero bastante fiable en el tiempo.
Fuente:
G2)
Muy rentable: Celesio AG (WKN: CLS100)
