TRADERS'ES 02

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31 TRADERS´ 02.2019
PORTADA
pequeñas empresas para aprovechar
las oportunidades de los diferentes
mercados. Por cierto: todas las posi-
ciones de ventas netas, que repre-
sentan más del 0,5 % del volumen de
acciones pendientes, se pueden leer
fácilmente en línea en www.bundes-
o en el equivalente sitio
español.
Trading a corto para traders
privados
Las ventas a corto tradicionales
están sujetas a diferentes regula-
ciones legales y restricciones regu-
latorias según el país, por lo que no
todos los valores están disponibles
para ventas a corto. Durante la crisis
financiera mundial, las ventas a corto
fueron atacadas desde muchos
flancos porque eran correspon-
sables de la caída de las acciones
bancarias y los bonos gubernamen-
tales de los países más débiles del euro. Las ventas a
corto no financiadas (ver infobox) de acciones y deuda
soberana, así como los swaps de incumplimiento credi-
ticio (CDS) relacionados, están prohibidos por ejemplo
en Alemania desde julio de 2010. En noviembre de 2012,
esta prohibición nacional fue reemplazada por el nuevo
reglamento de la UE. También se estipula para las ventas
a corto cubiertas que deben informarse a la autoridad
del mercado financiero y que las grandes posiciones
también deben hacerse públicas. Los traders privados
como Michael, que quieren vender a corto directamente
las acciones, deben, por lo tanto, preguntar a su agente de
bolsa, cuáles son los valores que están en la lista a operar
y se pueden acumular.
Pero también eso es más fácil
Para convertir los precios del mercado a la baja en ganan-
cias, Michael ahora también tiene acceso a muchos otros
instrumentos de negociación: además de las ventas a
corto, futuros y opciones, los operadores pueden usar
certificados apalancados, warrants, CFD o ETF cortos
que cubren prácticamente todos los mercados. Los
contratos por diferencia (CFDs) son instrumentos finan-
cieros que siguen los cambios de los precios de cualquier
activo (acciones, índice, producto, moneda, criptomo-
neda, etc.) 1:1. Una diferencia esencial con respecto a
otros derivados es que los CFDs no se negocian en las
bolsas de valores. sino que se usa un acuerdo directo con
el agente de bolsa. La ventaja clave de los CFD es que los
operadores pueden diversificar sus carteras y adminis-
trarlas de manera más eficiente debido a su bajo margen.
En lugar de pagar el valor total de la posición, como en la
operativa con acciones normal, con CFDs, es suficiente
depositar solo una fracción del valor total en la cuenta
del agente de bolsa en forma de margen. Por lo tanto,
con los CFDs, se puede negociar un cierto movimiento de
precios del activo subyacente sin poseerlo físicamente.
Esto significa que, por lo general, Michael puede confiar
fácilmente en la caída de los precios, lo que generalmente
no es posible en el trading normal de acciones. A través
de la bolsa de valores o directamente con el emisor,
también se pueden negociar certificados de inversión o
apalancamiento, que también se benefician de la caída
de los precios. Por ejemplo, para un producto knock-out,
Michael solo pagaría parte del precio del subyacente,
pero participaría plenamente en la acción del precio. La
parte, el activo, es la diferencia entre el precio actual del
precio subyacente y el precio de ejercicio. En un producto
de Knockout en movimientos de bajada, el emisor vende
el activo subyacente a corto. En el caso de los certifi-
cados de factor, el movimiento a la baja debe ser más
continuo y dinámico para aprovechar los beneficios del
instrumento. Con grandes fluctuaciones, son menos
adecuadas debido al efecto base. Una buena condición
Históricamente, las mayores ganancias se encuentran en el mercado bajista en lugar del mercado
alcista. La tabla muestra el DAX desde 1999. Hasta los días con un rendimiento de más del 4 % están
marcados en verde.
Fuente:
G1 Las recuperaciones más fuertes tienen lugar durante los mercados bajistas