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ción. Por supuesto, esto no siempre es cierto y también
puede variar de patrón a patrón. Pero he observado casi
10.000 patrones de 1250 acciones y he descubierto que
en las reversiones, el posible rendimiento promedio fue
del 47%, mientras que con modelos de continuación fue
tan sólo del 42%. No sólo fue mejor el rendimiento de la
reversión, sino que estos patrones también fracasaron
sólo la mitad de veces que los patrones de continuación.
El segundo descubrimiento está relacionado con las me-
dias móviles (MAs). He visto un montón de configuracio-
nes de trading en donde los traders se adhieren a una
regla: comprar sólo cuando el precio será mayor que la
media de 200 días MA (o 50 días o cualquier otra). Estos
traders creen que el precio se moverá alcistas y será im-
pulsado aún más. Pero ¿alguna vez han estado seguros
de cuál será el rendimiento que tendrán cuando el pre-
cio esté bajo la MA? Debido a que los mercados están
cambiando todo el tiempo, debe asegurarse de probar a
fondo sus reglas de trading antes de aplicarlas y ajustar-
las de vez en cuando.
TRADERS´: Los impulsos son populares en la actualidad.
¿Todavía funcionan?
Bulkowski:
La captura de soportes y el trading con im-
pulsos son dos estilos de trading opuestos. El primero
es comprar cuando el precio está bajo, y vender cuando
está alto. Pero en el último caso, se debe comprar si el
precio está por encima, y vender si el precio sigue cre-
ciendo. Ambos pueden funcionar. Pero también se puede
fallar con ambos. El concepto de la captura de soportes
es grande cuando ha habido un mercado anterior bajista
y una acción de primera clase ha caído hasta su mínimo.
El concepto Momentum funciona siempre y cuando la ac-
ción continúe teniendo fuerza. Utilizo ambos enfoques,
dependiendo de la situación actual y de las condiciones
imperantes del mercado. Tiendo capturar soportes por-
que el rebote puede ser muy atractivo tras una fuerte caí-
da del precio. En el trading de impulso, por otro lado, pue-
de ir bien durante mucho tiempo, pero siempre hay que
mantener un ojo en la posible tendencia. Y esto es quizás
difícil de ver. A menudo se dice: “Debería haber vendido
hace una semana”. A veces empeora y tienes que decir
“debería haber vendido antes del crac”.
TRADERS´: ¿Puede decirnos con qué criterios escoge las
acciones con las que negocia?
Bulkowski:
Tengo 2 listas de acciones. Una contiene to-
dos los valores que tengo actualmente en posesión o
donde estoy planeando actualmente una entrada (gene-
ralmente 20 a 30 acciones). La otra es una lista de vigilan-
cia de unas 600 acciones. Recorro mi lista de vigilancia
todos los días y si mi interés se despierta las muevo de
lista. Si usted mira de cerca la misma acción todos los
días, usted sabrá, por así decirlo, cuando una acción está
barata o cara. Al hacerlo, las clasifico de acuerdo a su
industria y no el nombre de la acción, lo que me da una
mejor idea de cómo se comporta el entorno inmediato.
Cuando creé la lista de seguimiento original hace años,
elegí empresas de las que conocía sus fundamentos y
eran 100% sólidos. También me aseguré de que el mo-
vimiento no se estancase, pero mostrase movimientos
ascendentes y descendentes a lo largo de los años. Y
también he mirado los precios anuales. Si sólo tenía unos
pocos puntos, lo abandonaba y pasaba al siguiente título.
Se trata de encontrar acciones dinámicas que se hayan
duplicado en los últimos 2 años. Además, no deben es-
tar demasiado bajas, ni demasiado altas. He creado una
lista de al menos 5 acciones de cada industria y he visto
los datos fundamentales de cada una de ellas antes de
agregarlas a mi lista de vigilancia. También leo el perfil
de la empresa para asegurarme de que se ajusta a mi de-
finición de la industria. Por último, les paso algunos fil-
tros como una capitalización mínima de mercado de 100
millones de dólares y una facturación diaria de al menos
100 000 acciones.
TRADERS´: ¿Cuánto tiempo necesitas de media para reali-
zar este trabajo?
Bulkowski:
Normalmente sólo 45 minutos, si no hay nada
nuevo que me interese. Es el caso si el mercado está en
el mínimo del día relevante. Simplemente no puedo estar
particularmente entusiasmado con la compra de una ac-
ción ese día, ya que costará menos mañana.
TRADERS´: ¿Cómo realiza la gestión de riesgos?
Bulkowski:
Para la compra de acciones tengo un enfoque
simple. Uso entre 2500 y 30 000 dólares dependiendo del
mercado. Para ello, considero la volatilidad del mercado,
la cotización diaria entre el máximo y mínimo del índice
de mercado del mes anterior, promediada y dividida por
el último precio de cierre. Lo mismo calculo para la ac-
ción respectiva en relación con ella. Mientras que una po-
sición está abierta, uso límites de pérdidas en la mayoría
de los casos (excepto para mis posiciones principales).
Además, diversifico mi cartera y las variables de posición
en diferentes industrias.
TRADERS´: Todo el mundo quiere saber cómo se pueden
gestionar mejor límites de pérdidas. ¿Puede darnos algunas
sugerencias o reglas de su enfoque?