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PORTADA
TRADERS´ 12.2018/01.2019
Uno de los mercados más líquidos del mundo es el futuro
mini del SP500. Para operar un contrato de un día para
otro (overnight) nos van a pedir unos 7,000 dólares de
garantías pero vamos a poder operar el equivalente de
140.000 dólares, lo que se denomina el nominal. Como
vemos aquí los impacientes van a tener el máximo vaivén
posible para su capital. Evidentemente el intermediario
nos recomendará no utilizar todo el apalancamiento, pero
nos permitirá operar cerca del límite. Los brokers utilizan
un control del riesgo muy exhaustivo y nos cerrarán una
posición que está llegando al límite de las garantías. Aquí
es donde reside el principal problema.
La operativa no tiene límite hacia arriba, con ganancias,
pero sí que lo tiene hacia abajo, cuando nos cierran la posi-
ción por límite de garantías. Las variaciones de los precios
hacen que una cuenta sobreapalancada siempre termine
llegando al límite inferior, de donde es casi imposible recu-
perarse porque ya no se puede abrir la misma posición
que generó las pérdidas. Esta asimetría es lo que hay que
evitar cuando operamos un sistema de trading. La única
manera es utilizando un apalancamiento bajo, que nos
permita realizar unas cuantas pérdidas y aún así seguir por
encima del tope de garantías. Por eso muchos operadores
de sistemas recomiendan empezar con un capital que sea
por lo menos las garantías que nos pide el bróker más el
doble, o más, del máximo drawdown del sistema.
Puesto que los mercados de futuros tienen un venci-
miento que puede ir de uno a tres meses, la operativa
con sistemas se suele plantear a más corto plazo que
si fueran acciones. No obstante, uno puede ir rolando
(cambiando los vencimientos del contrato) y mantener
durante meses o años una posición. Pero dado el alto
apalancamiento de los futuros, no interesa ver cómo una
gran ganancia se convierte en una gran pérdida. Por esta
razón los sistemas de trading para futuros suelen ser
rápidos, y en ocasiones se utilizan gráficos de periodos
cortos de tiempo, por ejemplo 60 minutos, 15 o incluso
menos.
Como se comentó al principio, con futuros es donde los
sistemas de trading aprovechan todo el potencial. Más
adelante cuando nos refiramos a un sistema general de
trading estaremos pensando en uno para futuros. Ahora
seguimos con la revisión por instrumentos.
Sistemas para forex
Si uno entiende el mercado de futuros entonces no le
costará entender el FOREX o de intercambio monetario
(Foreign Exchange). La diferencia principal es que con los
futuros el tamaño de la posición es fijo mientras que en
FOREX depende de la cotización del subyacente.
Dicho de otra manera: con futuros si compramos a 100
y vendemos a 110 entonces tendremos una ganancia de
10 puntos. Igual que si compramos a 200 y vendemos a
210. Pero en el FOREX no es así; el nivel al que cerramos
la operación resulta ser la cotización de una divisa que
hay que convertir a la nuestra para evaluar la ganancia o
pérdida. Por tanto no es lo mismo cerrar una posición a
110 que a 210.
Pondremos un ejemplo. Por simplicidad vamos a suponer
que el YEN está a 100 (1 dólar equivale a 100 Yenes).
Compramos 100,000 en USD/JPY a 100 y lo vendemos a
110. El resultado es una ganancia de:
• 100.000 * (110-100) = 1.000.000 yenes
Pero ahora el YEN tiene un valor de 110 así que la
ganancia final en dólares es:
• 1.000.000/110 = 9.090 dólares
Si hubiéramos hecho la operación al revés (abriendo
un corto a 110 y saliendo a 100) la ganancia sería de
10.000 dólares ya que en este caso dividimos por 100.
„En FOREX no es lo mismo ganar 10 puntos hacia arriba
que hacia abajo. Ni a distintos precios finales.“