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TRADERS´ 10.2019
para poder iniciar estrategias vendedoras de prima
neta, uno necesita una cuenta de margen. Así que, del
aspecto regulatorio, podemos determinar el capital
necesario para el trading de opciones como 2.000
USD. Pero, ¿qué tanto alcanzamos con este monto en
el mundo de opciones?
Combinación de estrategias
Existen estrategias compradoras de opciones cuyo
costo no supera ni los 100 USD. La ventaja de estas
operativas es que son “baratas” y corren con un riesgo
limitado. Al comprar una Call o Put, no podemos perder
más que la prima que pagamos por la opción. En la
figura 1. podemos observar un ejemplo de estas opera-
tivas, un Bull Call debit spread que es una combinación
de una Call comprada (con strike más cerca el precio
del subyacente) y otra Call vendida (con strike más
lejos del precio de subyacente). El costo de esta opera-
tiva es 99 USD y el beneficio máximo es de 401 USD
lo que representa una rentabilidad de 493% para los
65 días restantes entre hoy y el día de vencimiento
(16 de noviembre, 2019). Teóricamente, con 2.000
USD podríamos abrir 20 de estas operativas y obtener
ganancias enormes si las operativas salen bien.
Sin embargo, el problema es que el trading no funciona
así. La alta rentabilidad de una operativa direccional,
como el Bull Call debit spread, es algo engañoso. Para
que el debit spread pueda ganar dinero, debemos
adivinar: 1) la dirección del precio (en este caso, el GLD
debe subir para nosotros poder ganar), 2) el momento
PERSPECTIVAS
Existen estrategias compradoras de opciones cuyo costo no supera ni los 100 USD.
La ventaja de estas operativas es que son “baratas” y corren con un riesgo limitado.
En esta figura podemos observar el perfil de riesgo de un Bull Call debit spread sobre el subyacente GLD (ETF del oro), Call comprada 144, Call vendida 149,
ambas opciones con fecha de vencimiento 16 de noviembre 2019 (65 días restantes entre hoy y el día de vencimiento). El riesgo máximo (destacado con color
rojo) de esta operativa es 99 USD y el beneficio máximo es 401 USD (destacado con color amarillo).
Fuente: Plataforma Thinkorswim (TOS)
G1
Perfil de riesgo Bull Call spread