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Nótese en el gráfico 5 la correlación negativa o inversa
entre el índice S&P 500 (en color morado) y la serie
semanal de las peticiones acumuladas de subsidio
de desempleo (en color verde). La frecuencia semanal
de este dato supone una ventaja frente al resto de las
métricas del mercado laboral que son de granularidad
mensual, por lo que semana a semana tenemos un input
que nos informa de su salud. La interpretación de esta
correlación negativa tiene una fácil explicación: el hecho
de que aumente el número de personas que están reci-
biendo subsidio de desempleo es porque están creciendo
los despidos y este hecho es sin duda un elemento muy
negativo para el consumo de las familias, algo que todavía
no está ocurriendo.
3)
La tercera métrica del mercado laboral que vamos a
considerar es el empleo temporal suministrado desde las
empresas de trabajo temporal (temporary help employ-
ment) que se encuentra en zona de máximos de toda la
serie (3036k) y aún no presenta evidencias sólidas de
estar describiendo un punto de giro. Este será uno de
los indicadores que mostrará los primeros síntomas de
debilitamiento del mercado laboral tal como ocurriera en
los dos últimos cambios de ciclo anteriores (2000-2007)
junto con las peticiones de subsidio de desempleo sema-
nales. Lo publica: Bureau of Labor Statistics (Oficina
de Estadística del Mercado Laboral). Los trabajadores
suministrados por empresas de trabajo temporal son los
primeros de los que se van a deshacer las compañías en
caso de un decremento de la demanda de bienes o servi-
cios por su facilidad para extinguir la relación laboral
con ellos y también son los primeros que van a contratar
una compañía en caso de una situación de mejora de la
economía. Véase en el gráfico 6 como en el último cambio
de ciclo actuó como indicador adelantado.
Otras métricas relevantes del mercado laboral a tener
en cuenta
4) Adicionalmente a las tres antes descritas, hay otras
métricas adicionales del mercado laboral que también
debemos monitorizar:
A. La Tasa de Desempleo la cual se encuentra situada
en el 3,7% que elabora la Oficina de Estadísticas
Laborales (Bureau of Labor Statistics).
B. La Creación Neta de Empleo Mensual No Agrícola
dentro del sector privado medido por la empresa ADP
(Automatic Data Processing Research Institute). La
media móvil simple de los últimos 12 meses corres-
pondiente a la creación neta de empleo no agrícola
dentro del sector privado medido por ADP se sitúa en
+184k puestos de trabajo. El último dato ha registrado
una lectura de +195K y utiliza como criterio el estar
en nómina a diferencia de la Oficina de Estadísticas
Laborales (Bureau of Labor Statistics) para el dato de
payrolls que se publica el primer viernes de cada mes
que es estar recibiendo un cheque.
C. Los Jobs Plentiful (trabajos que abundan) & Jobs
Hard to Get (trabajos difíciles de obtener) son datos
de confianza relativos al mercado laboral que elabora
la Conference Board y que nos ayudan a detectar de
manera temprana un cambio en el ciclo económico.
Véase la correlación positiva entre el número de personas contratadas temporalmente y la evolución del índice S&P 500 -series mensuales.
Fuente Bloomberg
G6
Empleo temporal suministrados por las empresas de trabajo temporal (temporary help employment) e índice S&P 500
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