TRADERS'ES 05_2020

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Por lo tanto, también es concebible
que una recuperación sostenida en
mayo, incluso si la curva del coro-
navirus se aplana permanente-
mente, podría resultar en una V
prematura y terminar en una trampa
para toros. Dado el reciente senti-
miento alcista, el analista estadou-
nidense Nick Maggiulli señaló que
las 7 veces que el Dow Jones subió
más del 20 % en 12 días de nego-
ciación, fueron entre 1929 y 1940.
Como hemos indicado con anterio-
ridad, el escenario preferido es que
estamos ante un mercado bajista
cíclico. Lo cual coincidiría más
estrechamente con el patrón en U,
a veces denominado patrón en W
ondulado. Entonces, después de
la recuperación inicial, podríamos
experimentar un movimiento con
altibajos que dure varios meses.
El potencial a la baja en Europa y
los mercados emergentes sería
relativamente limitado, ya que
estos mercados no están muy por
encima de sus valores en libros,
mientras que por otro lado las valo-
raciones en el mercado estadouni-
dense tienen una mayor caída. Sin
embargo, en general, el mercado
alcista secular permanece intacto
en el escenario de referencia y
continúa en consecuencia al final
de la U o W. Barry Ritholtz de
Ritholtz Wealth Management lo ve
de esta manera: los factores a largo
plazo que han impulsado la expan-
sión económica, especialmente en
Inicialmente, los Estados Unidos
todavía están intactos (bajas tasas
de interés, innovaciones tecnoló-
gicas y un cambio creciente de la
economía a los servicios). Por lo
tanto, podría necesitar un bloqueo
de más de 2 meses para finalmente
frenar la expansión.
El indicador de sentimiento de Ned Davis Research no mostró ningún pesimismo a fines de marzo. Por
el contrario, hubo un pesimismo más o menos pronunciado con muchas señales de compra anteriores
a largo plazo. Los analistas también señalan que el S&P 500 recientemente tuvo una relación precio/
ventas o, en general, una valoración alta. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que, dependiendo de
cuán malas sean las ventas y las ganancias reales, estas proporciones pueden cambiar muy rápida-
mente y solo muestran una señal de compra después, es decir, cuando todos los datos relevantes
están disponibles y evaluados.
Fuente:
G10 Estado de ánimo de los asesores de inversión ¿(demasiado) bueno?
Las agencias de calificación suelen llegar tarde cuando se trata de rebajar a las empresas. Ello se
debe a que a las grandes corporaciones les gusta aparecer con buena luz y desean adquirir negocios
adicionales (triste pero cierto). Sin embargo, a raíz del colapso del coronavirus, las agencias de cali-
ficación estuvieron bastante activas, tal vez también como resultado de un gran efecto de baño, y se
degradaron más que nunca: a partir del 4 de abril, alrededor de 70 compañías en el S&P 500 en solo
20 días. Lo cual fue exacerbado por el sector energético, que se vio afectado por el impacto del precio
del petróleo. El lado positivo: Históricamente, lo peor había pasado sobre todo después de la mayor
masa de rebajas.
Fuente: SentimenTrader (Moody‘s, Fitch, AMRBest , DBRS, S&P, Bloomberg).
G11 Rebajas de calificación