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con cuentas pequeñas y niveles de apalancamiento que
producen vértigo.
Lo que marca la diferencia entre las operativas amateur y
profesional es el enfoque o visión de conjunto. Disponer
de un plan de trading es fundamental, igual que operar en
el nivel de cartera combinando estrategias y activos para
buscar la máxima diversificación posible.
Quien opera un sistema aislado está condenado al
fracaso, porque tarde o temprano se va a romper. Y
lo peor de todo; le resultará difícil detectarlo y parar a
tiempo. Sin embargo, quien trabaja con un buen port-
folio puede sentirse un poco como el dueño del casino:
Da igual que un día ganen 9 sistemas y pierdan 7, o que
uno de ellos encadene pérdidas durante varias sesiones.
Mientras el portfolio tenga globalmente esperanza posi-
tiva y genere beneficios, a ti te resultará indiferente el
dinero que entre o salga de cada “máquina tragaperras”
en particular.
TRADERS’: ¿CUÁLES SON LOS METODOS DE VALIDA-
CIÓN DE ESTRATEGIAS?
García:
Comenzaremos diciendo que no es lo mismo
“validar” que “evaluar”, aunque con frecuencia se
confunden ambos términos. Una evaluación puede ser
interna o externa, cualitativa o cuantitativa y lo que busca
es comprobar la adecuación de la estrategia a unos crite-
rios o indicadores de calidad dados. La validación, sin
embargo, es siempre cuantitativa e interna. Su objeto es
verificar la robustez de un modelo inversor cuando se
implementa en diferentes activos o cortes temporales del
mismo activo.
Las técnicas de validación aplicables en sistemas de
trading se pueden dividir en dos grupos:
• De escenario único: Cuando se realizan partiendo
de una única serie histórica que luego se divide en
regiones in-sample (o de entrenamiento) y out-
sample (o de validación).
• De escenarios múltiples: Que tiene por objeto simular
escenarios alternativos para el out-sample; bien
empleando técnicas de randomización paramétrica
bien construyendo series sintéticas de precios. Es
lo que en otros artículos he denominado “enfoque
multi-hilo”.
En cuanto a los métodos de cada clase, me remito a esta
clasificación general que realicé en un artículo mío:
determinarán su estructura y composición. Los criterios
responden a la pregunta de a quién va dirigido el producto:
¿Inversores particulares o institucionales?, perfil de aver-
sión al riesgo, capital disponible, horizonte temporal,
mercados en los que se invierte, restricciones regulato-
rias, etc. Los condicionantes dependen del desarrollador
y el gestor: tecnologías empleadas, nivel de automatiza-
ción de la operativa, repertorio de estrategias disponible,
compresión temporal en la que se opera y dispositivos de
monitorización y control. Al final, casi nunca terminas
con el portfolio que te gustaría elaborar, sino con el que
puedes construir. Y esto a veces puede ser bastante limi-
tativo y desanimar un poco.
TRADERS’: ¿CUÁN FÁCIL ES DISEÑAR SISTEMAS
DE TRADING, EVALUARLOS Y CREAR CARTERAS DE
INVERSIÓN?
García:
No hay una receta mágica para la creación de
estrategias; su tipología es inmensa y el nivel de difi-
cultad muy variable. Te pongo dos ejemplos: Una
estrategia basada en reglas de negociación sencillas,
diseñada para operar una pequeña cartera de acciones
es relativamente sencilla de construir y evaluar. Pero
si lo que pretendemos crear sistemas de alta cadencia
para operar futuros en gráficos de ticks, obtener una
evaluación fiable será un auténtico dolor de cabeza.
Otras veces el nivel de complejidad viene determinado
por las tecnologías necesarias para su desarrollo: No es
lo mismo diseñar mediante software propio algoritmos
de machine learning que utilizar plataformas genera-
listas tipo NinjaTrader o MultiCharts, para escribir unas
líneas de código mezclando tres indicadores y un par
de medias.
TRADERS’:DEFINIENDO LUDOPATÍA SERÍA UN “TRAS-
TORNO EN EL QUE LA PERSONA SE VE OBLIGADA,
POR UNA “NECESIDAD” INCONTROLABLE, A JUGAR Y
APOSTAR, DE FORMA PERSISTENTE Y PROGRESIVA,
PERO ¿CÓMO SE PUEDE EVITAR DICHA SITUACIÓN Y
DEDICARSE A LA ESPECULACIÓN EN SÍ?
García:
El ludópata no sigue una estrategia; no utiliza
reglas de operativa ni dispone de un modelo efectivo de
gestión del riesgo. Se dedica a comprar y vender basán-
dose en corazonadas o rumores hasta que se arruina. He
conocido algunos casos de estos, sobre todo en el FOREX,
PERSONAS
Por la experiencia puedo decir que la vida media de una estrategia no va más allá de los 2-4 años.
TRADERS´ 10.2019