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TRADERS´ 10.2019
PERSONAS
humanas. Hay estudios de los mercados que relacionan
las burbujas especulativas y los cracks con determinados
sesgos comportamentales de los inversores. Y luego,
ocurren cosas como el famoso Flash Crash de 2010 y
empiezan a surgir voces diciendo que las máquinas
también sobrerreaccionan y pueden entrar en pánico.
Pero en realidad son hechos que no conviene mezclar y
nada tienen que ver.
TRADERS’: LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL ¿CÓMO LE
AYUDA A SUPERAR LOS PROBLEMAS DE OPTIMIZACIÓN
Y RENDIMIENTO?
García:
La inteligencia artificial y otras tecnologías deri-
vadas del machine learning jugarán cada vez un papel
más decisivo en el trading de sistemas. Sin embargo
pienso que es un poco pronto para ver sus frutos. Todavía
no he visto dispositivos de inteligencia artificial que
obtengan beneficios claramente superiores a los de otros
sistemas de inversión más convencionales y diseñados,
digamos, de forma artesanal. En todo caso, hay muchas
líneas de investigación abiertas y se dedican cada vez
más recursos a estas tecnologías. Es probable que surjan
pronto algunos desarrollos interesantes.
TRADERS’: UNA CARTERA DE SISTEMAS PUEDE
ARROJAR RENDIMIENTOS MUY POBRES SI NO ESTÁ́
ACOMPAÑADA DE UNA ADECUADA MECÁNICA DE
TRABAJO, ¿NO CREE?
García:
Para ganar en la Fórmula 1 necesitas un buen
coche y un buen piloto. Pero si sientas a los mandos de
estos prodigios de la ingeniería al primero que te enseñe
un carnet de conducir, lo más probable es que se estrelle
antes de completar la primera vuelta del circuito. Con la
operativa sistemática ocurre lo mismo; no todo es auto-
matizable. Continuamente hay que tomar decisiones
que solo puede asumir un trader experimentado. Así
que disponer de buenas estrategias quizá sea condición
necesaria, pero en ningún caso es suficiente para lograr
una operativa rentable en el largo plazo.
TRADERS’: CUENTENOS SOBRE EL TÍPICO PROCESO DE
DEGRADACIÓN Y RUPTURA DE SISTEMAS.
García:
Normalmente se produce un desacople progre-
sivo entre el mercado y el sistema. El motivo, como ya
Forma de ruptura de una estrategia característica de cuando se produce
un cambio de régimen en los mercados. El sistema es incapaz de capturar
los movimientos de precio para los que ha sido programado.
Fuente: elaboracion propia
G5
Ruptura abrupta de sistema
he comentado, es que las formaciones de precios están
en permanente proceso de cambio y, en un determinado
punto, el sistema deja de ser viable porque ya no es capaz
de capturar aquello para lo que ha sido programado.
En otros casos, el sistema pasa por largos periodos de
estancamiento y luego vuelve a revivir. Esto suele ocurrir
en sistemas sensibles a la volatilidad. Cuando ésta dismi-
nuye por debajo de un umbral dado no se activan los
mecanismos de posicionamiento o lo hacen de manera
inconsistente. Por último están las rupturas abruptas,
que ocurren cuando se produce un cambio de marcoé-
poca en los mercados. Estas transiciones de fase a veces
suelen ser muy rápidas y para cuando nos damos cuenta
de que algo anda mal el sistema ya se ha metido en un DD
del que le resultará muy difícil salir.
En la imagen inferior tenemos un caso de ruptura abrupta:
No es lo mismo “validar” que “evaluar”, aunque con frecuencia
se confunden ambos términos.