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PERSONAS
TRADERS´ 11.2018
seguimiento de tendencias puede cubrir un máximo del
20 % de la cartera. Si 10 de los 20 indicadores (es decir,
el 50 %) indican venta, implementaremos una cobertura
del 50 % de la tasa del 20 %, ya que todos los indicadores
tienen la misma ponderación. Como resultado, cubrimos
efectivamente el 10% de la cartera. Lo cual se imple-
menta en la práctica a través de posiciones a corto en el
futuro del EURO STOXX. La posición de futuros se ajusta
diariamente.
TRADERS´: En lugar de cobertura con futuros,
¿también puede ir al porcentaje indicado en
efectivo?
Keimling:
La cobertura con futuros tiene la ventaja de
que puede implementarse de manera rápida y económica
y así poder permanecer en liquidez. Además, creemos
que el modelo de seguimiento de tendencias tiene una
pequeña ventaja de tiempo, es decir, genera algo más
de ingresos que las posiciones de efectivo sin intereses.
Sin embargo, si hubiera trastornos significativos en los
mercados, también convertiría parte de la cobertura en
Personas
Portada
Entrevista: Gregory Plascintar
Gregory Plascintar es Licenciado en Administración
deEmpresasyLicenciadoenFINRASeries3.Durante
losúltimos8añoshasidoeldirectorúnicodeGPAsset
Management y desempeña su función de Director de
Trading en dicho Commodity Trading Advisor (CTA).
Su estrategia de inversión se basa en explotar las
ineficiencias en Spreads Estacionales en Materias
Primas y estrategias con opciones sobre futuros de
materias primas. Ioannis Kantartzis le entrevisto.
La construcción de sistemas de trading
Oscar G. Cagigas comparte su experiencia con los sistemas en
un artículo donde explica las diferencias que aparecen al imple-
mentar un sistema de trading sobre los distintos instrumentos
financieros como son: acciones, futuros, forex y opciones. Luego
se revisan los inconvenientes y los problemas asociados con los
sistemas de trading y la base sobre la que se construyen. Asimis-
mo se hace un repaso a las principales ventajas de la operativa
automática. En definitiva, el artículo contesta a la pregunta: ¿Me
interesa operar un sistema de trading?
Avánce de la próxima edición
Economía. Como resultado, hemos estado administrando
activamente el índice de inversión utilizando un enfoque
temporal a corto plazo basado en un modelo de segui-
miento de tendencias. Es una mezcla equilibrada de indi-
cadores a corto, medio y largo plazo. La valoración del
mercado de valores también fluye: porque en el 60 al 70
% de los meses en que los mercados están aumentando,
naturalmente queremos estar lo más invertidos posible.
Por lo tanto, aumentamos la cobertura del modelo de
seguimiento de tendencias en fases costosas del mer-
cado, para ser así más cauteloso y reducir la cobertura
de infravaloraciones. La gestión de la relación de inver-
sión también refleja nuestro enfoque de valor anticíclico.
Como con cualquier sistema de seguimiento de tenden-
cias, las fases laterales son las más difíciles de gestionar.
TRADERS´: ¿Puede darnos un ejemplo de cómo
usar su modelo en la práctica?
Keimling:
Suponiendo que los mercados están general-
mente infravalorados y las tendencias a largo plazo tien-
den a estar intactas. En este caso, nuestro modelo de