40 / 75
40
TRADERS´ 09.2019
Sergio Nozal
Ingeniero Industrial y postgraduado en
Administración y Dirección de Empresas. En
2001 inicia su carrera dentro de los Merca-
dos Financieros. En 2004 se especializa en
la ges-tión de capitales mediante el uso de
Acciones, Opciones y Spreads en el Mercado
Ameri-cano. En 2008 crea SharkOpciones,
Escuela de Trading especializada en la pre-
paración de traders. Desde 2011 ejerce de
Investment Manager en Protectus Wealth.
info@sharkopciones.com+$1, significa que delta variará de 0.50 a 0.54. Si por el
contrario la acción baja -$1, entonces delta variará a 0.46
Gamma es un número positivo para las opciones LONG
(Long Call o Long put) y un número negativo para las
opciones SHORT (Short Call o Short Put).
Si estamos largos en Gamma, nos interesa que el precio
del subyacente se mueva, mientras que si estamos cortos
en Gamma, nos interesa un mercado lateral.
Variación de Gamma
Gamma varía en función del tiempo de expiración, en
función de la volatilidad y en función del movimiento del
precio. Sobre éste último, ya hemos comentado arriba
que a medida que el precio strike entra ITM o OTM, el
valor de gamma disminuye.
En cuanto a la fecha de expiración, el valor de gamma se
incrementa muchísimo en strikes ATM en las fechas más
próximas, mientras que en expiraciones más alejadas,
dicho valor de gamma se reduce (ver Imagen 1). Debido
a esta característica, el conocido “Gamma Risk” se
¿QUÉ ES EL GAMMA?
Gamma Trading en las opciones
ESTRATEGIAS
El valor de Gamma es máximo en la zona ATM (“at the
money”) y disminuye a medida que nos alejamos a los
strikes ITM (“in the money”) o OTM (“out the money”).
Por ejemplo, si tenemos una opción con un delta de
0.50 y un gamma de 0.04 (4%), y el subyacente se mueve
Gamma, en opciones, corresponde a una letra griega que mide el ratio de cambio de la griega Delta.
Básicamente lo que nos indica es lo que se mueve Delta en función del movimiento del subyacente, es decir, nos
mide la aceleración de delta. Es el delta del propio delta.